中欧体育从财务角度评估：投资价值的5个财务特征

发布时间：2023-07-17 20:23:01 丨 浏览次数：

　　选择值得投资的上市公司并非按照盈利能力排名，并非盈利能力最强的上市公司就最值得投资。往往有一些某一两年内业绩奇高的上市公司，反而需要引起警惕，因为这些公司的财务指标中的“水分”很多中欧体育。

　　还有一些盈利能力较强的上市公司，但成长的空间已经很小，很可能开始走下坡路，业绩开始进入下行的趋势，这样的公司投资价值也要打折扣。

　　所以我们提出，真正值得投资的上市公司，盈利能力只需要中等偏上即可中欧体育，也就说，盈利能力不能太差，也无须非常好，中欧体育但重要的是要具备持续提升的潜力。也就是说中欧体育，这家公司的业务提升的空间仍然比较大，盈利能力增强的空间仍然很大，整体上公司还处于持续上升的阶段。

　　那么什么样的公司才称得上盈利能力中等偏上呢？不同行业各项盈利能力指标差别很大，一般认为净资产收益率达到10%，销售净利率达到15%，就可以表明该公司的盈利能力达到中等级别了。

　　另外，我们之所以提出“扣非”盈利能力，是因为非经常性损益不具有持续性，所以在计算任何盈利能力指标时，都要扣除非经常性损益，这样的盈利能力指标才更能反映企业的线

　　通常情况下，营业收入年增长率达到30%以上，净利润年增长率达到20%以上，就表明这家公司的业务成长性比较强了。但是要明确一点，这种业务的增长应排除兼并重组的因素，也就是说，如果一家公司的收入、利润大幅增长只是由于兼并了一些公司，由于外延的因素导致的收入和利润的大幅增长，这就要另当别论。外延性增长远没有依赖自身经营的增长更有说服力。

　　所以，我们在分析上市公司的营业收入增长和利润增长指标时，要同时考察现金流增长的情况，主要考查“销售商品、提供劳务收到的现金”增长率和“经营活动产生的现金流量净额”增长率的变化。

　　营业收入增长速度与“销售商品投资评估、提供劳务收到的现金”增长速度保持大致的同步增长。

　　短期市盈率大幅上涨，表明短期内股价暴涨，比如有的股票短短一个月内上涨了100%甚至更多，那就表明该公司股价可能受某种利好的刺激，有游资、私募或其他大资金疯狂拉升，导致股价飞涨。中欧体育

　　因此，对于稳健型投资者来说，应对那些市盈率由30倍快速提高到60倍、80倍的上市公司敬而远之。

　　如果一直维持高杠杆（比如资产负债率达到70%以上），一旦企业经营遇到较大的困难，或受到意外的打击，那么负债带来的偿债风险就会瞬间击垮企业。

　　像当年的无锡尚德、乐视网的负债率都高达80%以上，最终陷入破产倒闭的深渊。高负债也许并不是企业倒下的根本原因，中欧体育但是高负债在企业经营不善的情况下，会加速企业的垮掉。

　　选值得投资的上市公司的财务指标有很多投资，不同投资者的偏好不同、理解不同，选择思路自然千差万别。重要的是我们在实战中不断总结经验，不断调整自己的分析思路，树立正确的价值投资理念，选择有潜力的优质上市公司，长期持有，从而获得丰厚的投资回报。