中欧体育《投资项目评估》PPT课件ppt投资评估

发布时间：2023-08-04 18:24:23 丨 浏览次数：

　　课程主要内容;第11章 项目投资的社会及环境影响评价 第12章 项目投资的不确定性分析 第13章 备选项目的选择 第14章 计算机在项目投资评估中的应用 第15章 案例分析;第1章 概论;第1章 概论;1.1 项目 1.2 投资项目的分类;1.1 项目;1.2 投资项目的分类;按项目投融资方式划分;第1章 概论;2.1 农业项目投资的含义;2.2 农业投资项目的标准;2.3 农业项目投资的特点 ;第1章 概论;3.投资项目管理周期 ;投资项目从投资行为发生开始，经过建设到项目建成，投入营运、受益直至项目终止的整个时期称为项目生命周期。它包括项目建设期和营运受益期两大阶段。 ;第1章 概论;4.项目投资评估在经济工作中的作用 ;第2章 投资项目可行性研究与评估 ;第2章 投资项目可行性研究与评估 ;1.项目可行性研究;财务分析：从项目的参加者立场出发，围绕着参加者的利益进行的分析。是从参加者这一微观环境对项目进行的分析。 经济分析：从整个国民经济的角度出发，分析项目给国民经济带来的利益。是从国民经济的宏观环境对项目进行的分析。经济分析要考虑项目对国民财富的增加起了什么作用；要分析说明有限的资源是否得到了最有效的利用。;除了分析的立场不同，财务分析和经济分析还有以下区别： 进行财务分析和经济分析时划分和鉴定成本效益的标准不同 财务分析和经济分析采用的价格不同;编制的基本要求：;文字部分包括：封面，目录，正文。 正文一般包括：;第2章 农业投资项目可行性研究与评估 ;2.项目评估 ;相同点： 理论基础、评价分析内容和要求、使用的基本方法一致； 目的相同，都是为了减少投资决策失误，提高资源利用效果，提高投资效益； 工作性质相同，都是项目投资决策前期工作，为项目投资提供经济依据。;第3章 投资项目成本与效益的确定;第3章 投资项目成本与效益的确定;1.确定成本与效益的原则;第3章 投资项目成本与效益的确定;2.财务成本与效益的确定;2.财务成本与效益的确定;第3章 投资项目成本与效益的确定;3.经济成本与效益的确定;练习题;第5章 货币时间价值和贴现率的选择;第5章 货币时间价值和贴现率的选择;第5章 货币时间价值和贴现率的选择;第5章 货币时间价值和贴现率的选择;1.1 货币时间价值的概念;第5章 货币时间价值和贴现率的选择;1.2 静态分析与动态分析 ;第5章 货币时间价值和贴现率的选择;1.3 货币时间价值在项目评估中的意义;例题：某项目A、B两个方案，投资都是80万，生命周期4年，每年现金流入情况如表所示，若贴现率为10％情况下，分别采用静态分析和动态分析比较两方案优劣。;第5章 货币时间价值和贴现率的选择;第5章 货币时间价值和贴现率的选择;2.1 货币时间价值三要素;第5章 货币时间价值和贴现率的选择;2.2 利息的计算和复利终值 ;2.2 利息的计算 ;已知一笔本金P，年利率r，时间为n年，Fn为第n年末终值，则有;复利终值系数表;已知复利终值公式：;作业1：现有资金10000元，年利率为10％，存入银行3年。 ⑴ 若采用单利计算，则3年后终值为多少？ ⑵ 若采用复利计算，则3年后终值为多少？;作业3：小强有一笔10万元资金两年内无他用。为使资金时间价值最大化，决定以2年期定期存款方式存入银行，此时2年期定期存款年利率为3％，1年期定期存款年利率为2.5％；假设第1年末央行加息，2年期定期存款年利率调整为3.5％，1年期定期存款年利率调整为3％，问是否应当将未到期的2年期定期存款取出重新存入？（假设2年未到期存款若提前1年支取，则按照1年期定期存款利率付息）;第5章 货币时间价值和贴现率的选择;第5章 货币时间价值和贴现率的选择;3.1 贴现与贴现因数;贴现因数表;第5章 货币时间价值和贴现率的选择;3.2 年金现值因数 ;第5章 货币时间价值和贴现率的选择;财务贴现率 经济贴现率;第6章 投资项目成本与效益的比较;第6章 投资项目成本与效益的比较;1.现金流量和增量净效益;1.2 现金流量的确定原则;第6章 投资项目成本与效益的比较;现金流量表是反映项目在生命周期内有项目和无项目状态下各年的现金流入、现金流出、净现金流量以及增量净效益情况的表格。 ;第6章 投资项目成本与效益的比较;3.静态评价指标;3.2 投资利润率 项目达产后正常生产年度的利润总额和项目总投资的比例，反映项目单位投资盈利能力的静态指标。 投资利润率＝年利润总额或年平均利润总额/项目总投资 其中，年利润总额＝年产品销售收入－年产品销售税金及附加－年总成本费用 项目总投资＝固定资产投资＋投资方向调节税＋建设期利息＋流动资金;3.3 投资利税率 投资利税率＝年利税总额或年平均利税总额/项目总投资 其中，年利税总额＝年销售收入－年总成本费用＝年利润总额＋年销售税金及附加 3.4 资本金利润率 资本金利润率＝年利润总额或年平均利润总额/资本金;第6章 投资项目成本与效益的比较;NPV概念: Net present value，净现值。即项目生命周期各年增量净效益流的贴现值之和；或者说增量收益的现值之和减去增量成本的现值之和。;例题：假设有一新建项目，在无项目时成本收益流均为零，该项目生命周期10年，其成本收益情况如下表，贴现率为10％，计算其NPV。;方法一：;方法二：;NPV的大小和B、C有关，和t有关，和r有关。 单个项目评价时，只要NPV≥0，则表明项目可行。 独立项目比较时，不能单独使用NPV，就是说NPV大的项目未必一定是优选项目，因为不同项目投资规模不同。 B/C益本比;IRR: Internal Rate of Return，内部收益率。即项目NPV等于零时所采用的贴现率。;IRR的计算：累试法下的插值法;练习题：某项目建设期2年，建设投资第一年1400万元，第二年2100万元。第三年流动资金投入1000万元，并开始投产，并达到80％的生产能力，第四年达产。正常年份销售收入为10000万元，销售税金共计为销售收入的9％。所得税第三年为200万元，第四年起每年为300万元。第三年的经营成本5000万元，第四年起为7000万元，该项目运营期为15年，15年后固定资产残值500万元。项目的基准收益率为12％中欧体育。试编制该项目现金流量表，计算NPV和IRR。;练习题：某项目建设期1年，投资为130万元，第2年开始达产，每年销售收入100万元，营运期共9年。第2年开始每年经营成本50万元，所得税为16.5万元，固定资产残值为10万元，基准收益率为12％，求NPV、IRR。;第6章 投资项目成本与效益的比较;第7章 投资项目的融资;第7章 投资项目的融资;1.融资概述;追索贷款方式。指借款人以项目产品销售收入产生的净现金流量来偿还贷款。 产品支付方式。又叫“生产支付”方式，借款方在项目投产后不以项目产品的销售收入来偿还债务，而是直接以项目产品来还本付息。在贷款得到清偿前，贷款方拥有项目产品的所有权。 BOT方式。是项目融资发展趋势的一种新形式。 融资租赁;第7章 投资项目的融资;权益资本 接受捐赠 借入资金;A 专项政策性贷款。主要有农业综合开发项目贷款、扶贫专项贷款、星火计划、火炬计划等。具有利率低，期限长，有些还具有财政转移支付性质。 B 金融机构一般性贷款。 分为长期和短期贷款。短期指1年以内的贷款，一般为解决当年生产不足而发放；长期指1年以上，一般用于技术改造、基本建设性质的投资项目。 商业银行贷款考核指标： 衡量项目经济效益综??表现的指标，贷款利润率＝利润总额/贷款平均余额，反映单位贷款创造的利润。 衡量项目资金使用效益，周转速度的指标，贷款周转率＝贷款累计收回总额/贷款平均余额 C 发行债券 D 融资租赁;2.融资渠道;第7章 投资项目的融资;3.1 国外信贷的条件;3.2 外汇风险;第7章 投资项目的融资;融资方案主要指融资资本结构和融资成本。;4.2 融资成本 融资成本是为筹集和使用资金所付出的代价，又称为资金成本。融资成本包括资金筹集费和资金占用费。 融资成本用资金成本率来表示。 资金成本率是企业资金占用费与实际筹集资金的比率。;1.财务评价的作用和步骤 2.财务评价的报表体系 3.财务评价;1.财务评价的作用和步骤 2.财务评价的报表体系 3.财务评价;1.财务评价的作用和步骤;1.2 财务评价的主要步骤;1.财务评价的作用和步骤 2.财务评价的报表体系 3.财务评价;2.财务评价的报表体系;2.财务评价的报表体系;1.财务评价的作用和步骤 2.财务评价的报表体系 3.财务评价;财务评价指标从是否考虑资金时间价值来划分，可以分为静态财务指标和动态财务指标； 从评价内容上划分，可以分为财务赢利能力指标、财务清偿能力指标等。 其中财务赢利能力分析指标主要包括静态指标：投资利润率、投资利税率、资本金利润率、投资回收期；动态指标：NPV、IRR。 财务清偿能力指标主要包括：资产负债率、流动比率、速动比率等。;3.2 财务赢利能力分析;3.财务评价;3.财务评价;练习题1：某粮食仓库建成后可以使用50年，每年年末小修费用1.2万元，每5年中修一次（中修年无需小修），费用3万元；每10年大修一次（大修年无需中修、小修），费用15万元。若年利率为10％，确定该仓库前20年的费用现值。;练习题2： ⑴NPV＝－80000＋12600 (P/A,r,8) =0→ (P/A,r,8) =6.3492 r=6%,NPV= －80000＋12600*6.21 ＝－1754 r=5%,NPV= －80000＋12600*6.463 ＝1433.8 IRR＝5.45％ ⑵ NPV＝－80000＋12600 (P/A,10%,n) =0→ (P/A,10%,n) =6.3492 n=10,NPV= －80000＋12600*6.145 ＝－2573 n=11,NPV= －80000＋12600*6.495 ＝1837 n＝10.58;第10章 投资项目的国民经济评价;第10章 投资项目的国民经济评价;⑴ 是合理配置国家有限资源的需要 ⑵ 可以真实反映项目对国民经济净贡献 ⑶ 是投资决策科学化的需要;1.2 需要进行国民经济评价的项目;1.国民经济评价的作用和步骤;第10章 投资项目的国民经济评价;2.国民经济评价;第11章 投资项目的社会及环境影响评价;第11章 投资项目的社会及环境影响评价;1.项目投资的社会评价;项目社会经济效果：指项目投产以后给社会带来总的经济效益和社会费用的比较。 项目社会经济效果＝项目社会净收益/项目社会总费用≥1 或项目社会净收益－项目社会总费用≥0 ;第11章 投资项目的社会及环境影响评价;2.项目投资的环境影响评价;第11章 投资项目的社会及环境影响评价;3.项目投资的综合评价;第12章 投资项目的不确定性分析;第12章 投资项目的不确定性分析;1.不确定性分析概述;1.不确定性分析概述;风险型决策;不确定型决策;第12章 投资项目的不确定性分析;1.不确定性分析概述;第12章 投资项目的不确定性分析;1.不确定性分析概述;第12章 投资项目的不确定性分析;1.4 不确定性分析的主要方法 ;第12章 投资项目的不确定性分析;第12章 投资项目的不确定性分析;2.盈亏平衡分析;总成本分为固定成本a和可变成本。其中可变成本等于产销量Q乘以单位产品变动成本b。总成本为a＋bQ。 ;2.盈亏平衡分析;第12章 投资项目的不确定性分析;2.盈亏平衡分析;第12章 投资项目的不确定性分析;2.盈亏平衡分析;2.盈亏平衡分析;例题2：某空调机项目设计年产空调机50000台，每台售价4000元。项目投产后年固定费用为3100万元，单位产品变动成本为1740元，设产量等于销量，对该项目进行盈亏平衡分析。;第12章 投资项目的不确定性分析;3.敏感性分析;3.敏感性分析;3.敏感性分析;3.敏感性分析;3.敏感性分析;⑵当总投资发生变动时 增加10％时，NPV=－2000（1+10％）(P/F,15%,1)－6000（1+10％）(P/F,15%,2)－4000（1+10％）(P/F,15%,3)+(16000－13000) (P/F,15%,4)+(20000－16000) (P

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