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金融投中欧体育资风险评估十篇投资评估
摘 要 风险评价是根据风险衡量的结果，对风险进行总体的评价。是依据风险衡量结果对风险及其所造成的损失，进行总体的认识和评价。金融投资风险评估的作用，主要在于其是风险管理的重要组成部分，是审计与监管的重要手段。
广义的金融投资是指以金融市场为依托，进行一切金融资产买卖的投资；狭义的金融投资是指对有价证券进行的投资，即通过买卖股票和债券进行的投资。金融投资可以使投资者在未来获得较高的投资收益，同时也要承担较大的投资风险，一旦投资失误便难以减少其损失。金融投资风险就是指金融投资者在金融投资活动中遭受损失的可能性，它是伴随着金融交易活动的产生而产生的一种客观现象。
系统性风险是某一投资领域内所有投资者都共同面临的风险，它是一项难以避免的风险。对企业的影响程度不一，但所有的企业都要面对的风险，这是一种不可分散的风险。非系统性风险是影响某一投资品种收益的某些独特事件的发生，导致投资者损失的可能性。这种风险只造成企业自己的不确定性，对其他企业不发生影响，是可分散的风险。
企业风险管理，即识别可能影响企业的潜在事件，并按企业对待风险的态度管理风险，为企业实现经营目标提供保证。
风险评估是企业风险管理八要素之一，通过对辨识出的风险事件进行评估，对风险可能带来的影响进行分析，企业以此决定应当采取的应对策略。随着金融投资数量的增加，企业所面临的风险也不断加大，为了实现风险管理的目标，对金融投资风险的评估也就显得越来越重要。
企业在金融投资中也经历了从巨额盈利到巨额亏损的考验。出于稳健经营的需要，企业必须对具体从事金融投资业务的交易员可能的过度投机行为进行限制。通过对金融投资资产的风险评估，考核其金融投资的业绩，抑制其过度投机的内在冲动，使其在最小风险条件下为企业谋取最大的投资收益。
企业越来越多地参与金融投资使得审计与监管的难度加大。金融投资工具的种类繁多，其操作模式和风险也不尽相同，从而大大加重了金融审计监督的难度和审计风险。为了降低金融投资工具的审计风险，实施有效的监督管理，必然要求审计人员合理估计金融工具的风险水平，运用科学的风险评估方法，实现审计和监管的目标。
β 系数是度量系统性风险的一项常用指标，其定义可以简单描述为某个资产收益率与市场组合之间的相关性。它反映了相对于市场组合而言特定资产的系统性风险是多少。
风险大小取决于不确定性的大小，不确定性的大小可以通过对发生损失距离期望的偏差来确定，即风险度。在测量风险度时，可以采用方差和标准差、变异系数等数学指标。
VaR，“在险价值”，即在市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失值。
根据以上对金融投资风险评估常用方法的分析，可以看出风险评估方法仍有一些不足，主要包括：
1．均值方差法和β系数法都是事后的，而事后计量的风险并不能完全准确地表示事前。它们都是运用历史数据进行的，所得出的结论只能说明资产在过去发生损失的程度。VaR 方法虽然可以作为一种事前预测风险的方法，但在其计算过程中也要依靠历史数据进行，所以必然会存在测算失效情况。
2．各指标之间缺乏一致性和可比性。在比较不同资产风险水平高低顺序时，运用均值方差法和β 系数法的结果可能会出现背离。
3．对风险的描述程度仍然不够精细，反映风险的侧面较少。不同投资者掌握风险相关信息的目的可能不同，而目前常用的评估方法无法从多个侧面保护投资者的利益。
各种风险评估方法都存在固有的缺陷，在此，我们对实务中风险评估方法的应用提出两点建议：
1．VaR方法是一种可以进行事前衡量风险的方法，具有在表达方式上简洁明了，统一了风险计量标准等优点。为使VaR 法在实际应用时更加有效，可以对VaR 计算模型进行后验测试和压力测试。后验测试主要是正态性检验，目前具有代表性的方法是峰度和偏度检验以及KS检验。
2．充分结合定量分析方法与定性分析法。国际上比较流行的方法有风险图评价法、风险度评价法和管理评分法等。其中，风险图法是根据风险的严重性和发生的可能性来绘制的，是目前为止最实用的风险识别工具。
[1]胡杰武,万里霜.企业风险管理.北京:清华大学出版社.北京交通大学出版社.2009.
均值―方差评估技术是一种用平均值来评估产品的预期收益，用方差来评估投资过程中风险系数的理论。每一个风险产生的概率所形成的数学期望如下：E（r）=。
此公式表示第i种证券投资的预期效益可能发生的概率值，E（r）则表示为预期收益。
金融投资风险的大小与也与很多不确定的因素有关，这些无法确定的因素产生风险的可能性大小可以用发生的损失距离期望的偏差来确定，这个偏差就叫做风险度。风险度的测量可以运用标准差和方差以及变异系数等与之相关的数学指标来进行。方差公式如下：。
标准差公式如下：。标准差是方差的平方根。即标准差越大风险度也就越大。但是方差、平均值等作为绝对数来说，其数值的大小与各个单位的标志值差异值也有关系，不一样的样本数据之间可比性程度一般较低。为了解决这一问题，需要运用变异系数来衡量离散程度。变异系数等于标准差除以平均值，换算成公式就是V=σ/E（X）。变异系数的大小与资产组合的风险之间成正比。对于n个资产之间的组合形式，其方差的计算公式如下：
在此公式中x1+x2+...+xn=1，xi则代表第i中资产组合的投资比例数。整个公式所要表达的意思是，资产组合的方差是各个资产的独立方差与它们彼此协方差的加权平均值。若组合投资足够分散，那么投资的风险则主要由资产之间的协方差决定。
β值也是评估系统风险的一个重要指标投资评估。它表示的是风险资产的预期收益值和其所需要承担的市场风险之间的线性关系。公式如下：。在这个公式里，E（ri）代表了金融机构的预期收益值，rf则代表了金融机构无风险资产的收益值。
为了能够方便计算，常用的评估法是经过调整的β系数和收益率计算方式。即，收益率=（股票利润收入+股票买卖价差）/股票买进的价格=[±（最高价格-最低价格）]/[（最高价格+最低价格）/2]+1/市场利率。
风险价值度英文缩写为VaR，它尝试为资产组合形式研究出一个单一的风险度量值，并且这一度量值还要能完全体现出金融机构的整体风险。VaR的操作模式是：确定有x%的胜算在T时间段内让损失小于V0。此处的变量V即为资产组合的VaR，它是两个变量T时间段和x%（置信区间）的函数。它对应的是在N天时间内x%的胜算下最大的交易损失值。
2.1.1评估滞后。上文中提到的β系数评估方法、VaR评估方法以及均值―方差评估方法，其基础均为已经存在的历史数据。通过这些数据去对金融机构未来的投资风险做出评估。虽然历史和未来有着某种必然的关联性，但是光靠历史数据来评估未来风险显然是不够准确的，也必然会存在很大的偏差。这种评估的滞后性最有可能导致最后评估结果的失线风险测度不全面。所有的风险评估方法都需要先选择样本数据，那些被选的样本数据代表了整个的样本总体，因此样本的数量多少与样本的选择方法直接影响了最终的风险评估结果。若选择的样本无法代表样本总体的特征则会导致对投资风险的测度不够全面的问题。在众多的评估方法中，β系数评估法只测度了系统性风险，而对非系统性风险并没有进行评估。因此算是风险测度不全面的典型之一。
2.1.3不同的方法间数据结论存在冲突。在金融投资风险评估的过程中，不同的评估方法评测出的数据，由于理论基础和样本数据之间存在的差别，导致评估结果的各数据之间存在着一定的矛盾和冲突。
2.2.1定性与量性分析相结合。在风险评估过程中，定性与量性分析相结合能够有效提高风险评估的准确性。因为量性分析逻辑性、严密性较强，其特有的逼真模型能够持续反映出各种风险的趋势，但也有其局限性所在，比如忽略了一些无法量化的重要因素对投资风险的影响。而此时定性分析则能够迅速弥补定量分析的这个不足之处。
2.2.2综合运用多种评估方法，提高风险评估的准确度。在对金融投资进行风险评估时，所采用的每一种方法都有其优势与不足。仅用其中一种方法做出的风险评估，显然没有多种方法相结合做出的评估准确率高。因此应该多提倡多种方法相结合的金融资产投资风险评估技术。
2.2.3对VaR评估方法进行压力测试。它一共有两个步骤，一是产生极端市场变化的合理情景；二是在产生的不同情景之下对产品组合进行定价。风险管理过程中的重要组成部分之一即压力测试，它能够促使金融机构开始考虑那些在VaR评估方法中被忽视的却又经常出现的极端情景。一旦这些情景被审定，金融机构就能立刻采取行动来降低这些不利因素对自身所产生的影响。
金融投资风险评估技术的准确性高低直接关系到金融机构最后的投资结果，关系到国家和人民的财产安全及保障。只有充分运用现有的金融投资风险评估技术，充分发辉它们的优势，弥补它们的不足，避开其中的劣势，注意每个评估方法之间的相互结合运用。才能做出相对准备的投资风险评估结果和判断。
伴随着我国社会经济的不断发展和变化，我国很多企业纷纷开始了金融投资活动。所谓金融投资就是以金融市场为依托，来进行的一系列金融资产买卖投资，而真正的金融投资会因市场的不断变化，或多或少的会产生一些风险，这种风险如果没有采取预防或者处理，极可能造成企业的损失。而风险又是金融市场中必不可少的，所以建立金融投资风险评估就显得相当重要。以下就金融风险的成因和特点以及类型进行分析，探讨了企业金融投资风险评估的重要性。
企业的日常金融投资活动会因市场的变化和其他一些外部因素而产生风险，这种风险是不可避免的，主要表现为四点。与金融商品的销售者之间的联系、与投资过程中的利率变化、汇率的变化以及投资过程中的市场变化引起的。
事实上，在实际的金融投资过程中，金融风险会因为金融商品销售者的行为和操作产生风险。金融商品销售人员的风险因素是指，在实际的投资过程中产生的收益来自于销售者，销售者对于投资的结果起着决定性的作用，尤其是商品销售者的信用问题。因信用问题会直接影响到金融商品的投资结果，所以企业在与金融商品销售者达成协议时应选择多家销售商签订协议，并分散进行金融投资活动，避免销售者过于单一从而因该销售者信用问题影响整个企业的金融投资结果。
众所周知，金融所获得的利益与利率的变化有着很大的关系，如果利率上调，金融投资的产值就会下降，反之则会上升。因此，在实际的金融投资过程中，投资的结果与利率的变化是紧密联系的，也就是说，企业在进行金融投资活动时需要考虑到利率的变化引起的投资结果变化，整个过程中要调整好投资的资产与货币之间的比例关系，以提高金融产品对利率的变化反应，防止因利率的大范围变化使得投资结果面临太大的风险，最终因不适应造成企业的损失。
除了上面提到的利率变动会对金融投资造成影响，国家之间的货币汇率变动也会对金融投资的结果造成一定的风险。因经济的发展，金融投资已经逐渐走向国家化、全球化的方向，越来越多的投资者已经不满足于国内的金融投资活动，开始将目光转向国外，而因国家之间货币的汇率不稳定，所以在金融投资的过程中会对着汇率的变化带来一些影响。因受到金融风暴的影响，国家之间的汇率不可能一直稳定，这也给企业的管理和经营带来了较大的冲击，从而影响到了金融投资的效益。
实际上，在金融投资的过程中，不仅要关注到投资的商品风险，更要关注投资的金融商品在整个市场的环境变动。因金融商品的效益会随着市场的变化而变化，这也无形中造成了一种投资风险，这种风险主要分为两部分。一方面，金融风险对于部分商品投资者或者商品的投资会产生影响；而另一方面，金融风险也会产生大范围的影响，甚至造成整个世界的金融风险。因此，在实际的金融风险防控中，对于市场风险的调控与管理显得异常重要，这也是当前我国大多数企业急需解决的问题。
企业中的金融投资风险管理的目的就是要识别可能影响到企业金融投资活动的潜在事件，并按照对待风险的措施和方法来管理风险，保证企业的金融投资不受太大影响，从而实现经营目标。事实上，风险评估属于企业风险管理的八要素之一，能够通过识别风险事件是否会影响企业的金融投资活动而进行的一种评估。其原理就是，针对获得的信息进行分析，并决定是否对其采取应对措施。随着经济的发展，金融投资的数量逐渐增加，企业所面临等风险也逐渐加大，为了确保企业的金融投资效益，做好金融投资风险评估相当重要。
随着企业的金融投资活动越来越多，也使得金融投资的审计与监管难度逐渐加大，金融投资的工具种类有很多，且其操作模式与风险也大有不同，这也给金融的审计监督带来了风险。为了降低这种风险，实施有效的监督管理，就要求审计人员能够利用合理的金融工具来估计风险，运用科学的评估方法来评估风险，保证审计和监管的职能。
企业在实际的生产运营过程中会因为市场等因素产生一些风险，而企业针对这些风险进行的有效管理是保证企业生产运营活动正常进行的基本手段。也就是说，所谓风险管理就是通过分析和识别对企业是否会产生影响的事件，以对待风险的态度来管理面临的风险，从而实现企业的经营目标。风险评估实际上属于风险管理的一部分，是针对有可能对企业发展带来影响的事件分析基础上，对风险进行分析，并为企业采取措施提供依据的工作。而随着时代的发展，企业的经济产值也得到了最大限度的扩张，金融资产的数额也逐渐增大，这就向企业的投资风险管理提出了更高的要求。为确保企业的发展，完成企业的经营目标，则必须加强金融投资风险的评估。
金融投资风险评估的目的就是准确的评估当前企业的发展现状，由国家相关的部门对企业的经营状况进行严格的审计和监管评估。伴随着金融投资活动的增大，金融审计与监管的工作也逐渐变难。此外，随之增加的还有金融投资工具种类与投资操作模式。为了处理这些问题而埋下了很多金融风险，这就要求国家相关部门的审计人员必须要严格按照规定的审计操作来监管相关企业，加强自身的金融投资和风险评估知识和水平，科学合理对金融风险进行评估。在此过程中，金融投资的风险评估就更加被凸显出来，金融风险评估的建立就是为了更快、更好地实现金融审计和监管目标。
自2008年金融危机以来，各国企业受到了不同程度的影响，尤其对于上市企业而言，遭受的打击更是严重的，很多企业的经济亏损都非常巨大。站在企业的角度来讲，金融投资活动不仅要面对国内以及国际的环境影响，更要承受来自市场的变动带来的影响，为了更好的实现经营目标，业绩评估和金融风险评估非常有必要。对于自身的经营状况进行客观的评价，综合市场前景与金融风险来分析，审时度势的来才操作金融投资活动。一方面，要不断创新金融投资工具，规避金融风险造成的损失和影响；另一方面，还要对自身的投资业绩进行严格的考核，这对于抑制企业过度投资，推动企业更快获得利益有很大的意义。所以说，金融风险评估还有助于企业的业绩评估，更好的为企业金融投资服务。
总而言之，企业的金融投资活动需要一个有效地金融投资风险评估，这不仅有利于企业的风险管理和投资审计、监管工作，更是利于企业业绩评估，有效防范风险并带来更大的经济利益的重要措施。
[2] 史一峰. 企业金融投资风险评估的重要性研究[J]. 中国集体经济，2013，26：58-59.
按照风险的影响范围，可以将金融投资风险分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是某一投资领域内所有投资者都共同面临的风险，它是一项难以避免的风险。例如，在股票市场上，由于货币政策、通货膨胀、政治事件等因素，引起所有股票价格的波动。这类风险对企业的影响程度不一，但所有的企业都要面对，这是一种不可分散的风险。非系统性风险是影响某一投资品种收益的某些独特事件的发生，导致投资者损失的可能性。例如，某家公司由于发生诉讼案件、投资失误、内部管理者舞弊等事件的公布披露，造成该公司股价大幅下跌的风险。这种风险只造成企业自己的不确定性，对其他企业不发生影响，是可分散的风险。因此，企业针对非系统性风险的控制措施就比较多。
1992年，美国COSO委员会了《内部控制———整合框架》，2004年在对该框架修订的基础上，又颁布了全新的《企业风险管理———整合框架》。企业风险管理就是识别可能影响企业的潜在事件，并按企业对待风险的态度管理风险，为企业实现经营目标提供保证。风险评估是企业风险管理八要素之一，通过对辨识出的风险事件进行评估，对风险可能带来的影响进行分析，企业以此决定应当采取的应对策略。随着金融投资数量的增加，企业所面临的风险也不断加大，为了实现风险管理的目标，对金融投资风险的评估也就显得越来越重要。
企业越来越多地参与金融投资使得审计与监管的难度加大。金融投资工具的种类繁多，其操作模式和风险也不尽相同，从而大大加重了金融审计监督的难度和审计风险。为了降低金融投资工具的审计风险，实施有效的监督管理，必然要求审计人员合理估计金融工具的风险水平，运用科学的风险评估方法，实现审计和监管的目标。
从2006年到2009年股市经历了前所未有的大起大落，许多企业在金融投资中也经历了从巨额盈利到巨额亏损的考验。出于稳健经营的需要，企业必须对具体从事金融投资业务的交易员可能的过度投机行为进行限制。通过对金融投资资产的风险评估，考核其金融投资的业绩，抑制其过度投机的内在冲动，使其在最小风险条件下为企业谋取最大的投资收益。
风险评估可以采用定量和定性的方法进行。风险衡量和风险评价结合起来，形成风险评估。风险衡量属于定量分析方法，风险评价是依据风险衡量的结果对风险及其所造成的损失，进行总体的认识和评价。
(一)金融投资风险的衡量风险衡量是在对过去损失资料分析的基础上，运用概率论和数理统计的方法对某一特定或者几个风险事故发生的损失频率和损失程度做出估计。金融投资风险的衡量即运用上述方法对某一个或者几个金融投资工具发生损失的频率和程度进行估计。
1.损失频率的估计。损失频率估计的方法主要有两种，一是根据经验损失资料建立损失概率分布表；二是应用理论概率建立损失概率分布表。运用第一种方法构造概率分布的前提条件是收集的资料足够多，并且具有相当的可靠性。例如，在对某只股票损失频率进行估计时，必须系统地、连续地收集相关的经验损失资料，包括该只股票曾经给投资者造成损失的时间、造成损失的原因、每次损失的金额等数据。通过对这些数据的整理和分析，获得经验损失概率分布，并以此预测将来一定时期内发生损失的情况。在没有足够多的观察资料时，可以应用理论概率模型建立损失概率分布表。例如，某证券的投资收益率成正态分布，在利用经验数据拟合出该模型的待定参数后，就可以得到损失概率分布表，并能够预测出未来一定时期的损失情况。
2.损失程度的估计。损失程度是指金融投资可能造成的损失值，即风险价值。衡量金融投资风险损失程度时，主要考虑损失的时间、损失的金额等因素。一般来说，金融投资的时间越长，损失频率越大，损失的程度也就越大。而损失金额则会直接显示损失程度的大小，损失金额越大，损失程度就越大。对于证券投资损失金额的概率分布，很多经验数据表明可以利用正态分布来进行拟合估计。正态分布的概率密度曲线是一条对称的钟形曲线，μ和σ是正态分布的两个重要参数，分别是正态随机变量的总体平均值和标准差。对称线是X=μ，当X=μ时，正态分布的概率密度值f(x)最大；当X≠μ时，f(x)的值随着∣X∣的递增而递减。
3.风险衡量的方法。风险大小取决于不确定性的大小，取决于实际损失偏离预期损失的程度。不确定性的大小可以通过对发生损失距离期望的偏差来确定，即风险度。风险度是衡量风险大小的一个数值，该数值是根据风险所致损失的概率和一定规则的计算得到的。风险度越大，就意味着对将来越没有把握，风险也就越大；反之，风险越小。在测量风险度时，可以采用方差和标准差、变异系数等数学指标。对于随机变量X，如果X1，X2，…Xn是随机变量的n个观测值，实际应用时往往是某种金融工具的投资收益率，E(X)是随机变量的数学期望，E(X)=ni=1ΣXiPi，则[Xi-E(X)]2为观测值Xi的平方偏差，[X1-E(X)]2，[X2-E(X)]2，…[Xi-E(X)]2的算术平均数为这组数据的平均平方偏差，简称方差。即σ2=1/nni=1Σ[Xi-E(X)]2方差的算术平方根是标准差。即σ=1/nni=1Σ[Xi-E(X)]2姨标准差是衡量测量值与平均值离散程度的尺度，标准差越大，数据就越分散，损失的波动幅度就越大，较大损失出现的可能性就越大。在平均数相等时可以直接用标准差进行比较。当两组分布的平均数明显不同时，就应该运用变异系数来比较离散程度。变异系数是标准差与期望值的比例，即V=σ/E(X)一般来说，变异系数越小，则偏差就越小，发生重大风险的可能性就越小；反之，变异系数越大则风险越大。如果企业为了分散风险而进行证券组合投资，则投资风险主要取决于证券之间协方差的大小。协方差衡量的是系统性风险，它无法通过证券组合加以分散化。即COV(X，Y)=E{[X-E(X)][Y-E(Y)]}除了协方差以外还可以用相关系数来表示证券之间的收益互动性，即ρxy=COV(X，Y)/σxσy如果两组证券之间的相关系数为负值，则可能会降低组合后的投资风险，而如果相关系数为正值，则会加大组合后的投资风险。如果投资组合由n种证券组成，则投资组合的预期收益R和投资风险σ2分别为：式中：Wi为第i种证券在投资组合中的权重，Ri为第i种证券的预期收益。
(二)金融投资风险的评价如果说风险衡量是对风险状况的客观反映，则风险评价就是根据风险衡量的结果对风险及其所造成的损失进行总体的认识和评价，在风险评价中包含了风险评估人员的主观评价，实务中风险衡量和风险评价经常是同时进行的。对金融投资风险评价的方法有很多，既可以采用简单的方式，也可以通过数理测算的方式进行。
1.风险图评价法。风险图是根据风险的严重性和发生的可能性来绘制的。严重性是风险对于公司业务的重要性，可能性是风险性事件发生的可能性有多大。企业在金融投资过程中面临的风险多种多样，经济因素、政治因素、公司自身因素，甚至自然因素都有可能导致投资风险的发生。制作风险图应根据主要风险类别来编制，并把风险按顺序排列，也可以采用统计学方法加以确定，如下图所示。风险图中的第Ⅰ区和第Ⅱ区是“重性、高可能性风险”及“重性、低可能性风险”，是企业管理者和监管部门应高度注意的风险。如果对于这些风险，企业不具备有效的管理手段，就应采取退出战略。风险图中的第Ⅲ区是“低严重性、高可能性风险”，虽然其严重性较低，但由于存在较高的可能性，往往最终的结果与第Ⅱ区的风险一样大。如果对这些风险不够重视，同样可能会危及企业正常的经营活动。第Ⅳ区的风险就是一些不那么重要的风险，其影响程度较小或者与公司业务不相关，并且通常在目前的水平上可以接受。
2.风险度评价法。风险度评价法是对不同风险造成损失的频率或严重程度进行评价，按照风险度评价的分值确定风险的大小，分值越大，风险越大；反之，风险越小。风险度评价可以分为风险事故发生频率评价和风险造成损害程度评价。以根据风险造成的损害评价风险为例，首先将风险细分为几类，见下表。3.风险价值法(VaR)。1993年G30集团发表了《衍生产品的实践和规则》的报告，提出了度量市场风险的VaR方法，即风险价值法。不久以后由J.P.Morgan推出用于计算VaR的风险控制模型被许多国内外的大型金融机构所采用。VaR是ValueatRisk的英文缩写，其字面含义是“在险价值”，即在市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失值。在具体应用时的确切含义是指，在一定概率水平(置信度)下，某一金融资产或证券组合在未来特定时期内的最大可能损失值。用公式表示为Prob(PVaR)=1-α式中Prob表示资产价值损失大于可能损失上限的概率，P表示某种金融资产在一定持有期t的价值损失额，α为给定的置信水平，VaR表示在给定置信水平α下的在险价值，即可能的损失上限。例如，某一投资公司持有的资产组合在未来一天内，置信水平为95%，VaR值为800万元。其含义是指，该公司的资产组合在一天内，由于市场价格变化而带来的最大损失超过800万元的概率为5%。持有期和置信水平是VaR定义中的两个重要参数。一般情况下，VaR会随着持有期的变长或置信水平的提高而增加。因此，选择适当的参数尤为重要。在选择持有期长度时主要考虑三个方面的因素：一是金融市场实际的流动性状况。因为持有期是由金融市场的流动性决定的，如果市场流动性较强，意味着所持头寸可以快速流动，则可以选择较短的持有期；如果流动性较差，则应适当延长持有期。二是样本规模。在计算VaR时，往往假定回报率成正态分布，各种实证研究表明，样本数量越多实际回报分布越接近于正态，越有利于提高VaR近似的精度。三是金融资产本身的特点。对于流动性较强的交易头寸往往以每日为周期，而对于期限较长的头寸则可以以每月为周期。置信水平的选择主要是根据金融机构对风险的不同态度来决定的。选择较大的置信水平意味着其对风险比较厌恶，而损失超过VaR的数目就越少，并且在这种情况下，为了验证VaR结果所需的数据就越多，所花费的时间也更多。为了计算方便，常常假设在很短的时间内市场比率的变化服从正态分布。计算VaR时应首先确定企业持有金融资产的头寸以及影响头寸价值的风险因素，并对所有风险因素发生的概率进行计算，然后建立所有头寸的定价函数，为所有头寸在各种环境下重新定价，建立结果分布模型，最后在给定的置信水平下求出分位数，并得到投资组合的VaR。风险图风险度的评价标准和评价分值表
(1)单一资产的VaR假设某单一资产期初价值为V0，在持有期内该资产回报率为r，r服从正态分布，r~(μ，σ2)，则本期期末资产的随机价值为V1=V0(1+r)。该资产在期末的最低价值Vt*=V0(1+r*)，其中r*表示最低回报率，r*0表示与置信水平α相对应的最小回报。zα为相应置信水平α下的分位数。由正态分布的性质有：-zα=(r*-μ)/σVaRt=V0-Vt*=V0(zα-μ)
因为有自然、政治、经济政策等相关不确定性的外部环境因素影响，投资行为都具有一定的风险。在经济学的层面上，投资风险评估就是对投资项目实施过程中可能发生的风险进行预先的识别、估计，从而对使投资方对整个投资项目的风险水平能够进行合理评估的过程。评估项目投资可能存在的不确定性风险，量化项目投资的风险是企业在项目投资决策之前的一项重要工作。
投资风险的评估流程：（1）投资风险的初级认识。（2）投资风险评价指标体系的引入。（3）投资风险指标权重值的组合。（4）投资风险指标价值的再分配。（5）投资风险评价模型的建立与求解。投资风险评估过程包括认知过程和决策过程，是科学决策的前提条件，对研究对象潜在投资风险的识别，是项目投资风险评估的基础工作，建立评估指标体系、确定评估指标权重值投资评估、确定评估指标标值的重要环节，构建和求解项目投资风险评估模型是重点。
投资风险的评估指标见表1。根据美国NewYorkUniversity企业研究中心对100多家专业性风险投资公司进行投资评估的决策所作的调查，几个考查要素里，第一为“企业家自身奋斗的天赋”；管理者能力、产品市场前景以及投资回报率等也是投资者进行投资风险评估的关键指标。表2列出了该项调查反应的前3个评估决策考查因素。
（Management）排在首位，同时对财务的管理、权益的比例、企业的发展阶段也是要考虑的关键要素。在定性的阐述评价标准的基础之上，TyebjceandBruno（1984年）利用问卷调查法和因素分析方法建立项目风险评估模型。因此认为对预期收益影响第一的是市场吸引力，第二是产品的独特性，管理素质和环境威胁抵抗素质对预期风险有影响，兑现能力对两者没有影响。2.2.3风险投资的评估方式及频率风险投资的评估方式及频率见表3。
运用因果分析方法对烟台石油化工码头投资风险相关因素进行探索，根据具体的风险来源提出对应的防范建议，期望投资企业能够变事后风险补救转为事前防范。
按照因果分析法的基本理论，深入探究烟台石油化工码头投资的风险因素和风险因素之原因所在，充分显现这些原因因子并筛选出影响较大的原因因子，根据具体的投资风险因素之原因因子提出正确的防范建议与应对措施。
近年来由于相关行业市场竞争加剧，石油临港工业对化工码头增值服务能力以及产业链上下游延展能力提出更高要求。为了满足临港工业发展需要并控制石油化工码头的投资风险，烟台石油化工码头需借港口开发建设的契机，提高港口对大型化工工业、出口型加工业的引进和集聚作用，促进石油化工产业以及各种相关资源往港口和周边地区集聚，引导临港石油化工产业往规模化、产业化之路发展，形成产业与港口良性互动的局面，进而升级烟台市的工业化进程以及区域生产力布局。
石油化工码头之技术和实施风险发生的机率高低，关键要素包括实施人员专业程度高低、技术是否成熟与实施的难度，这也是石油化工行业自身具有的特殊性、复杂性、危害性决定的，石油化工码头投资行为天然具有相对的风险性。因而，聘任专业技术与实施人员才可以把烟台石油化工码头技术和实施风险防范工作做好，首先可通过招投标方式保证从设计、技术实施上达到石油化工码头项目建设的准确性、专业性、科学性，其次要做好详细设计，在实施过程中加强审核跟踪工作，防范和消除设计、实施过程中的可能出现的质量问题；再次，制定关于烟台石油化工码头项目建设相关控制目标，保证控制目标在技术上合理，在实施上可行，从而充分调动设计和技术实施单位的工作积极性和能力。
烟台石油化工码头项目所需建设资金数额很大，建设信贷资金比重大，投资企业的财务风险也相应增大，若财务管理工作不善必将直接导致项目建设延迟竣工以至停工。因而，需做好烟台石油化工码头财务风险之防范，需提高财务管理人员专业技能，使财务人员对财务风险的认识能力，能确保资金的使用和管理，明确利益分配各方责、权、利的分配比例；同时学习国内外先进的石油化工码头财务管理的理念，完善内部控制的规章，防范财务管理中出现漏洞，保证项目建设运营资金高效、完整、安全使用。
烟台石油化工码头项目融资方式较少、具有不确定性，主要有银行信贷及自筹资金等方式筹集用于技术改造项目与基础项目投资的资金，假如银行贷款利率、信贷政策发生了比较大的变动，就会造成烟台石油化工码头资金运作过程中出现融资的困难。为了防范金融风险，烟台石油化工码头投资方需要采取多种融资渠道和策略，包括自由融资、设立专项基金、银行信款、外国融资、发行股票和债券、企业间的合资等方式，在确保烟台石油化工码头项目建设资金运行基本正常的条件下，尽量分散项目建设融资风险。
投资风险评估的指标一般为定性指标，研究使用的数据信息都是依赖专家们的个人经验，数据信息缺少准确性、完整性的研究，且还未考虑有的专家学者在认知方面以及个人偏好上的局限性引起的结果偏差，如何弥补这些不足将是今后探讨和深入研究的方向。
无风险收益率是收益性资产评估定价的基础和起点，无论是采用Ibbotson的风险累加模型、William Sharpe的资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model），还是采用Stephen Ross的套利定价模型（Arbitrage Pricing Theory）来确定折现率或资本化率时都离不开无风险收益率的确定。目前，评估机构对无风险收益率的确定没有统一方法，有取不同期限存款利率的，有取短期国债利率或长期国债利率的；即使同取国债利率，也有票面利率、到期收益率和即期收益率的差异。因此，有必要结合相关金融理论对评估实务中无风险收益率的确定方法做一些探讨。
在研究风险收益和无风险收益前，首先需明确什么是风险（risk）。目前，学术界对风险的内涵没有明确定义，主要有以下几种代表性观点：以A.H. Mowbray、C.A.Williams、Brnmiley以及March＆Shapira等人为代表，将风险定义为未来事件结果发生的不确定性，并由收益分布的方差测度；J．S.Rosenb和F.G. Crane等人将风险定义为损失发生的不确定性，是可测度的客观概率；而段开龄和Markowitz等认为风险是可能发生损失的损害程度；郭晓亭和叶青等人认为风险是其构成要素相互作用的结果；FASB在1981年将风险定义为对企业未来成果（包括利得和损失）的不可预测性。
可见，风险是不确定性对目标的影响，是偏离预期收益（损失）的不确定性，体现的是实际收益（损失）和预期收益（损失）的差异；风险收益是投资于风险对象所能得到的额外收益，由于承担了风险而获得的超过无风险收益的补偿。
无风险利率是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率，是一种理想的投资收益。无风险收益率是指把资金投资于一个没有任何风险的投资对象所能得到的收益率；无风险收益率的大小由纯粹利率（资金的时间价值）和通货膨胀补偿率两部分组成。
收益法评估是将预期收益用适当的折现率折现，其分子是预期收益，因此根据匹配原则，理论上讲用作分母的折现率中的无风险收益率也应是与之匹配的收益率而不是利息率。在评估实践中，为简单起见，无风险收益率常直接采用无风险利率。
从无风险资产收益的定义可以看出，如果能确切知道某种资产的预期报酬，这项资产就是无风险资产。纵观欧美等金融市场发达国家所确定的无风险资产，其具有如下特性：
1．高流动性和高市场参与性。流动性是指资产快速变现的能力。对金融产品而言，流动性是最重要的特性。金融产品的流动性好坏与二级市场的发育程度休戚相关，二级市场越发达，流动性越好。目前，国库券交易市场十分活跃，变现能力极强，变现成本较低，常被认为是没有流动性风险的金融资产。
2．收益稳定性和低风险性。无风险资产作为其他金融产品定价的基础，其收益率需要保持相对稳定。时刻处于波动之中或者经常因临时性扰动因素造成大幅波动的金融资产的收益率很难作为其它金融资产定价的基础。换言之，无风险收益率应是反映市场不确定因素最小的金融工具的收益率，其他金融工具的收益率可根据其不确定因素的大小，以无风险收益率为基础加上一定的风险补偿来确定。
3．零违约风险。违约风险，指债券发行人不能及时还本付息的风险，也叫信用风险。从2009年的国际金融危机看，在金融市场上，当资金被套牢而发生违约后，会顺着债务链迅速地扩散开来，从而可能演变成危及整个金融系统的总体金融风险。国库券是政府发行的债务，通常被认为没有违约风险。
4．较好的可控性。无风险证券的收益率易受通货膨胀率、GDP增长率、失业率等敏感经济指标的影响，因此，无风险资产要能为货币当局所控制，并与其它金融子市场保持高度的关联。中央银行采用国库券的公开市场交易作为调控货币供给的政策工具之一，从而被认为不受其它市场风险的影响。
5．无再投资风险。投资收回的现金流通常（或假定）被用作再投资，从再投资中获得的收入有时也称为复利。按照既定的投资策略再投资时，由于市场利率的变动导致收益波动的风险称作再投资风险。再投资风险是投资持有期间现金流再投资时利率下降的风险。
从无风险资产的基本要求可以看出：商业银行存在破产和违约风险，银行存款利率尚未市场化，是缺乏市场性的金融产品的利率，不宜作为无风险收益率；即使银行存贷款利率实现完全市场化，因各银行的资金供求状况千差万别，银行间存贷利率必然高低不一，选择何种水平何种期限的银行存贷款利率作为无风险收益率仍然是一个问题。而我国国债市场已有相当规模，品种也相对合理，二级市场参与主体日益增加，组织体系和运行机制日趋健全，发行机制更加完善；加之国债受中央政府的信誉和信用担保，不存在违约风险，可视为无风险债券，相应的收益率可作为无中欧体育风险收益率。
大多数情形下，可以把政府看作是无违约的实体，至少在以本币进行借款时如此。国债是财政部代表中央政府发行的，以国家信誉为担保的债务，由于政府可通过增加税收、发行货币和再发行国债等途径来偿还债务，可确保其不存在违约风险。
鉴于资产评估不是提供精确的价值估计，在评估实务中计取的无风险收益率通常采用了一个相对固定的无风险收益率，未结合被评估资产的折现期限分别采用不同的无风险收益率。
由于资产评估中涉及的被评估资产的寿命一般较长，所以应该选取与资产寿命期限相当的长期国债收益率。市场化的长期国债收益率本身包含了当期通货膨胀预期，选取国债利率作为无风险收益率可不再考虑通货膨胀对折现率的影响。
在用国债利率确定无风险收益率时，由于国债的发行价或市价往往不相等，而且许多国债也不是按年支付利息，所以，国债的票面利率并不等于国债的实际收益率，评估时可以通过国债的市场价格和各期支付额重新计算出国债的收益率，将其作为无风险收益率。
评估人员在对货币互换、利率掉期等金融衍生品进行定价估值时，由于估价精度要求较高，如不考虑被评估资产的期限结构确定无风险收益率，会产生重大误差，因此评估人员应根据国债收益率曲线分别选取与折现期间对应的国债到期收益率作为无风险收益率。
在许多新兴市场，政府仍然可能违约，如果政府不在所在国进行长期借款，则难以获得当地的无风险收益率。在这种情况下，可采用如下方式综合确定评估对象的无风险收益率：
一是观察市场上最大和最安全的公司，运用它们根据本币借款时支付的利率作为无风险收益率的计算基础。因为，尽管它们的规模和稳定性是最大的，仍可假设这些公司具备违约风险，所以在公司借款利率基础上通过违约风险调整以确定评估对象的无风险收益率。
二是如果存在长期以美元（或其他币种）计量的远期货币合同，就能运用利率平价关系和国库券利率或者其他基础货币的无风险利率估计当地的无风险收益率。计算公式为：
三是通过所估计债券的违约补偿，调整得出以本币计量的政府借款利率，从而获得当地的无风险利率，即用政府债券的名义利率减去该政府债券对应评级的违约补偿额得到评估所需的无风险收益率。
[1]何湘玲,郭红霞.企业风险及风险识别研究综述[J].现代经济信息，2009(20):122.
私募股权投资的前提便是科学合理的评估投资的真实价值，这也是前期准备工作中的重中之重，但是，资产严重流失的问题大多出现在国有企业，这就导致企业的估值低于真实价值，无法获得相应的投资收益，也就很难达到投资者最初的实现经济效益最大化的目的；至于民营企业，财务制度的隐蔽化，财务监督体制的部分缺陷等，或许就是使得企业真实价值的估值工作无法正常进行的原因。民营企业在一定程度上浪费了贴现现金流的资源，难以发挥其充足的优势，缺少财务指标估值方法和期权期货估值方法的比较和辨析。部分企业对企业的市场股票价值还没有给予足够的关注和重视，无法以公司股票的净现值或者是市场交易的价格为分析立足点，从而结合市场环境进行综合性的定价，这也就导致企业的真实的市场价值得不到实际的反映，使得优秀的企业极其容易被淹没，增大了投资的风险。
自然人、法人等都可以称作为投资者，投资者在投资时想要依靠私募股权投资方式取得成功离不开投资法人内部的专业人员的综合素质、资金网络等。专业人员的技术水平、基本素质越高，资金网络越全面，投资者投资成功的几率越大。反之，就会极大地降低投资的经济效益，阻碍投资的顺利进行，加大私募股权投资的风险。
私募股权投资企业可能会受到投资者所带来的风险，比如信用风险和投资风险。存在有的企业的信息技术手段停滞不前，难以支持企业的发展，信息化管理系统的缺失使得企业无法全方位、多层次的了解和分析投资者的财务状况和资产信誉等信息，没有确切的调查投资者的基本情况，比如专业性、综合能力、职场素养、财务状况、可靠性、诚信度等，也没有及时建立相关的投资者档案，有利下一个工作环节的开展，对投资者的未知，增大了私募股权投资企业投资活动的风险，使得资金不到账、坏账等问题时有发生。
私募股权投资作为一种投资方式，其复杂性可见一斑，往往需要投资者投入大量的时间和精力。寻找具有融资意向的企业并通过多次协商达成合作关系，在确定合作方后及时拟定相关合同以及法律协议等，签订协议后着手准备资金入账等准备工作等等，这些过程都是要花费投资者巨大的时间和精力的，还要支付大量的管理费用，具有较高的交易成本。同时，投资者还要紧跟经济市场发展的步伐，深刻理解、参透国家的相关政策和法律法规，从而降低融资的风险，对融资活动的可靠性、可盈利性、实用性、灵活性等进行合理有效的权衡。
在投资项目的运营工作中，企业应当根据自身的情况和活动中的实际操作迅速的做出反应，改善更新工作技术，调整运营方式，提升企业的自主创新能力，最大程度的避免由于技术性问题带来的风险。在投资活动的运用过程中，企业要结合实际情况，实事求是的选择能够发挥最大化作用的技术，同时注意防范不必要的风险，准确把握融资项目技术的专业性、可靠性，项目设备的实用性、灵活性、生产效率等，合理的衡量产品设计和生产标准、生产质量等因素，有一个全面、理性的风险评价，识别控制技术风险。
金融市场的相关理论知识表明，企业在进行融资项目时可能面临的风险有系统性风险和非系统性风险两种类型。系统性风险，简而言之，就是企业在开展融资活动时外部环境为私募股权投资企业带来的风险。所谓非系统性风险，则是私募股权投资企业内部所带的风险。私募股权企业在面临不同的风险时，要站在不同的角度进行全方位、多层次的分析和研究。面临非系统性风险的投资者在对融资活动进行防控或者是管理工作的时候能够采取科学合理的针对性解决措施，而如果是系统性风险，那么只能是依赖国家实施相关有效措施来降低风险，比如国家从宏观角度出发，规范金融市场的经济制度，调整金融市场的行为等，系统性风险通常是不可能单纯的通过企业投资者自身的努力来消除的。外部风险的类型涵盖了政治风险、外汇风险、利率风险、环境保护风险以及通货膨胀风险等等，外汇风险的内容又包括了不可转移风险以及汇率波动风险。环境保护风险，顾名思义，就是私募股权投资企业在进行投资活动时，部分国家以资源、环境保护为理由要求企业支付相应的环保成本，从而增加了私募股权投资企业的风险。
有效落实风险评估工作，当务之急就是要完全掌握风险评估的具体内容以及工作流程，并且可以通过判断财务工作的业务性质来进行风险评估指标的选取。风险评估指标的选择在很大的程度上影响了风险评估工作的属性和工作性能，因此企业在进行风险评估指标的选择时要谨慎、科学。选择正确的风险评估方法是进行风险评估工作的良好的开端，常见的有决策树法、主观评分法、层次分析法等，私募股权投资企业在进行选择时要结合企业自身的发展情况和风险管理工作的开展。
私募股权投资企业在对财务风险工作进行管理控制时，要熟悉财务风险的管理原则。企业要强化财务风险管理意识，认识到管理原则的重要性，明确工作重点，提高资金的使用效率，降低成本。企业开展风险防控工作的重中之重就是要从不同的角度分析各个经营环节，并且明确工作重点，这是因为企业在每一个发展阶段和具体的工作流程中具有不同的工作侧重点。
私募股权投资企业开展财务风险管理控制工作，要明确管理权责，细化职责分类，建立健全风险机制体系，并以风险识别为设计原则，通过研究风险机制来建立健全规范的科学的风险管理机制。企业要提高对分配风险管理工作的重要性的认识，以风险管理工作的具体内容为基础，对权利和责任进行配比，确定风险分担的主要负责人是项目当事人。其次，项目风险同项目当事人之间要利用合同的关系形成额对应关系。这样可以便于构建风险约束机制，提高投资结构的稳定性。
私募股权投资企业在运营过程中，要紧跟时展的步伐，不断地优化发展企业的管理理念和创新意识，建立健全市场跟踪机制，与时俱进，了解市场的需求和发展的轨迹，以将动态与静态完美融合的方式对风险问题进行管理，大力开拓国内外市场，提高企业的经济效益，具备较强的核心竞争力。企业在管控风险时可以运用合同和保险等方式，加强与其他私募投资企业的交流，实现资源共享，创新企业私募股权投资的工作模式。并且，企业也要建立健全内控机制，将内控工作具体到岗位、人，加强企业财务工作的监督控制工作。
随着社会经济的快速发展，人民币国际化与资本市场逐渐开放，我国金融市场也迎来了发展的黄金时期，企业及大众的投资理财活动迅速增加，对市场资金的优化配置发挥了重要的作用。然而，在金融投资领域中风险和收益同时存在，怎样做到投资有效化、风险最小化和收益最大化是金融投资研究的重要问题，这就需要探寻金融投资的收益与风险间的辩证关系。
金融投资是指机构或个人利用现有的资金进行金融商品的购买，在这个过程中，机构或个人都期望获得较高的收益。金融投资在实物投资的基础上演变而来，是市场经济发展的必然趋势。其与实物投资最大的区别是，金融投资形成的是虚拟的经济模式，通过金融市场进行社会资源的优化配置。
金融市场的快速发展，尤其当下伴随着资本项目开放与人民币国际化的日益推进，激发了社会大众参与理财活动的热情，金融投资也有很多的途径。目前我国金融投资的方式主要如下：第一，金融衍生品（主要是期货期权以及外汇）：这类产品通常具备超高的风险、极高的潜在收益与较好的流动性，此类大多实行保证金交易，杠杆可达数倍甚或百倍，这就需要投资者具有专业的经验技巧与强风险承受能力，故很少有人以其为主要投资手段，更多作为对冲手段辅助使用。第二，基金：一般由基金公司发行各种产品，通常由国内大型金融机构或国际大行进行信用背书，申赎便利，风险与预期收益也较高。第三，储蓄存款：极低风险，低回报，高流动性，安全性强。第四，保险：具有传统的保障功能，兼具分红，但中止成本高，流动性较差。第五，股票：高风险、高潜在收益，低交易成本，流动性较佳。第六，债券：预期收益略高于储蓄，交易便利，具体包括国债、地方政府债券等。
金融投资领域中利益和风险同时存在，投资者进行金融投资的目的是投资有效化、风险最小化和收益最大化。而金融投资风险与预期收益之间存在较强的正相关性。由于金融风险的存在，金融投资的收益也处在动态变化中。
（1）金融投资的风险。金融投资活动中产生的资本波动即是风险。金融投资风险类型主要有：1）市场风险。市场风险主要是由于汇率、股指或者是其他超预期的变动所导致的金融投资者的资产受到影响的潜在风险因素。2）信用风险。信用风险其实质就是违约风险，由于金融投资交易的双方未能按照合同规定履行各自的义务，从而造成金融投资产品出现风险。3）流动性风险。流动性风险主要是在市场投资活动中，某些金融产品由于各种原因在短期内难以变现而导致金融投资者出现资金使用紧张的问题，今年二季度末内地股市急剧下挫的主要原因便是流动性问题导致市场短期失灵。4）人为操作风险。金融产品的操作风险主要是指由于投资管理者对于金融产品的经营管理、道德风险以及投资决策不当所带来的风险。
（2）金融投资的收益。在金融市场中，收益率通常用数学期望来衡量，是投资者做投资决策的重要参考指标。
收益率是用来衡量金融资产的收益水平，而金融投资风险是实际收益率的波动。投资收益率可用数学期望值来衡量，不同投资类型的投资收益率的计算公式不同。金融资产的影响因素有风险量、预期收益水平和相应的补偿水平等。现代金融投资理论将多种收益变化方向不同的金融资产进行组合配置，可抵消部分风险，使得整体的波动方差小于单独投资的情形。例如，股票与债券或是看空衍生品做结合，便可显著冲抵股市波动的风险。CAPM模型认为风险资产收益与风险的正相关关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得更多的报酬率。但在现实中，模型的许多前提假设未必成立。例如，信息对称与投资者理性，通常追求高回报必然要承担高风险，但高风险的资产并不意味着高回报，因而在实际投资活动中，坚守笃定的认知能力圈是极为重要的。
金融投资在进行投资决策之前，应对投资标的进行统筹规划，并掌握全面的投资知识和技能，明确各种金融产品的风险收益特性，以及不同金融产品的配置倾向。在规划投资方案时，不能仅仅根据金融投资风险评估，还需综合考虑市场信息，制定合理科学的金融投资组合，以期将投资风险最小化。然而，投资者还应当根据金融产品的自身属性做出科学合理的投资组合，实现了系统评估风险收益下对金融产品的合理规划和有效配置。如此，投资者在投资过程中遭遇风险便可有效应对，从而控制潜在损失。
防范金融投资的操作风险，必须完善金融投资主体的管理结构，并进一步强化风险控制机构的作用，在组织结构上避免金融产品信用风险的发生。完善的内部控制制度，也是避免金融投资主体操作风险发生的重要措施。对于重要的金融投资决策活动进行完善的记录与动态的监督检查，建立金融投资风险控制管理预案，确保风险控制的实时开展。控制金融投资操作风险，应该在金融企业内部建立完善的风险管理责任制度，促使金融投资管理机构的工作人员各司其职，并借助问责制度，对于操作管理出现问题的金融投资管理人员追究管理责任。为了提高对于金融投资风险的防范规避能力，应该在金融机构主体内部完善信息交流机制，并建立严格的量化风控制度，通过集思广益如单否制或自动止损机制来提高对于金融投资风险的防范控制能力。
金融投资过程中，金融风险的评估是投资者作投资决策的重要依据，使投资者了解并合理控制和应对外界的各种不利因素，降低金融投资过程中的风险和损失。风险不是固定不变的，因而对于风险的评估体系也要不断地更新变化。只有时刻地对所产生的风险做出判断和评估，才能减少多方面潜在风险对于金融产品的不利影响。风险评估为风险和利益的科学配置提供了相对可靠的依据。投资者皆希望投资收益最大化，但收益总是伴随着风险，系统评估金融产品的风险等级；而另一方面，评估投资者的风险偏好与承受能力也非常重要，只要保证信息的公开透明，将高风险高收益的产品出售给高风险偏好的投资者便无可厚非，如若评估模糊，产品错位的风险既无法保证投资者利益，也很可能为投资机构带来信用损失。
通过严谨的数理模型确立投资体系并利用技术分析方法研判趋势，是当下显著提升收益风险比的通用做法。道氏理论认为，主要趋势、次要波动与日内的随机变动构成股票市场的波动。长期中多头市场与空头市场必然互相转换，宏观经济的周期波动、投资者的情绪心理皆影响市场的运行，道氏理论广泛用于分析股市的短期运行和长期走势。投资大鳄索罗斯对市场运行则有着更为独到深入的认知，他认为投资者的主流倾向与公司实体之间并非简单的独立关系，而是可形成彼此强化的过程，比如多头市场中公司可出让很小的股本融得大量现金，因而更易开展实体的扩张活动，这对于公司的生产经营与资产负债状况存在改善作用，从而对原有的上扬趋势提供实体支持，在空头市场中情形便完全相反，这种自我强化使得趋势具备较强的持续性，即反身性理论，因而在我们的投资活动中趋势的研判分析对于提高收益风险比极为重要。
伴随着经济体量与居民财富的显著增长，我国的金融市场正在走向成熟，尤其是2014年底“沪港通”的推行，使得今天我国投资者的投资范围空前多元化与国际化。对于个人投资者，结合自身情况选择合适的投资方式成为现实选择。与此同时，从管理层角度而言，壮大境内机构与投资者成为必然选择，并需不断完善金融管理的相关制度，确保我国金融市场的稳定发展。
当前“互联网+”的发展形势大好，有效的带动了互联网金融的快速发展。新型的互联网金融业对固有的金融业产生极大的影响。现在不仅是互联网产业投入了互联网的金融业，就连传统金融企业也渗入了互联网金融业，包括P2P平台、网上众筹平台等各种互联网金融企业不断涌现，因此形成了目前互联网与金融业共同发展，一片繁荣的景象。
网上众筹平台和P2P平台是由传统的线下众筹平台发展而来的，线上平台一经推出，就得到了快速的发展，因其不同与以往的平台，可以快速的以多种形式融资，这些平台是互联网金融的衍生渠道，这些平台的快速发展带来了利益的同时也带来了新的融资风险。
（1）互联网金融。互联网金融是随着计算机网络技术的快速发展而发展起来的金融业务，并可以通过互联网办理金融业务的一种全新的金融渠道。
（2）众筹。众筹通俗讲就是一种大众集资的行为。一般由发起人、跟投人、平台组成。其特点是投资起点低且投资多样化，一般由发起人提出有特色的创意的投资项目，通过平台，获得大家的认可并投资。
（3）P2P。P是peer 的简写，P2P就是通过网络平台一方向另一方提供的方式。网络平台一般是有借贷资格的网络信贷公司或网站，利用互联网技术发展起来的借货投资渠道。
（4）互联网金融中的投资者。目前互联网金融业的投资者大部分是低收入且有投资意识的或资金需求量小的或有小金额闲钱的群体，当然这个群体是社会的多数群体。因此互联网金融业的发展潜力很大。但是，因为我国的互联网金融目前还处于成长期，有关的法律体系还不完善，所以互联网金融的风险也是不可避免的。
（5）互联网金融投资者存在的主要的投资风险。目前，在投资互联网金融产品项目时潜在的风险基本有两种。第一种是项目资金不能及时到位，资金拖欠或违法占有资金；第二种是互联网金融平台规定了提现额度，因此就算投资者发现风险也不能快速提出资金。
互联网金融由于其自身的特点，其金融业的风险比传统金融业的更多更不可预估。互联网金融风险大体可分为技术风险及业务风险两种。
（1）安全风险。互联网金融是通过网络渠道开展业务的，其将专业的业务程序挂在网络平台上，一切业务操作都在网络平台上完成。因此，当其网络数据库系统发生故障或遭到网络病毒及黑客入侵时，会带来较大的资金风险。这种安全风险是网络金融特有的风险。
（2）技术选择风险。开发互联网金融业务首先要用到各种计算机方面的技术，而每种开发技术都存在优缺点，因此不管选用哪种技术都有潜在的风险。
（3）操作风险。互联网金融虽然是近几年才发展起来的新行业，但是因为互联网的网民很多，所以一经推出就得到了快速发展。但是还是有很多网民不太懂互联网金融业务的办理流程，由此而引起操作上风险。另外，部分平台的工作人员也会因为各种原因引起操作错误等情况，由此也会引起操作风险。
传统金融潜在的业务风险，在互联网金融中一样存在，如信用风险、法律风险、市场风险等，并且这些风险在互联网金融中会比传统金融中要大。
（1）信用风险。信用风险是指互联网金融交易双方不能按合同约定正常执行。我国的互联网金融还处于发展初期，其相应的法律法规及操作流程还在完善中。另外互联网金融的业务及服务企业都有不真实的一面，虽然为了监督交易双方引入了第三方机构，这同样也带来了风险性。目前，我国还没有统一的完整的金融信用评估体系，这增加了互联网金融的潜在风险。
（2）支付和结算风险。互联网技术的发展，让随时随地办理互联网金融业务成为现实，这样开放性的交互操作隐藏着风险。
（3）法律风险。现在我国的互联网金融管理法律还不健全，其还在延用传统的金融法律法规。因此现有的法律还不能够很好的监管这种互联网金融。互联网金融潜在的法律风险有以下几点：一是法律滞后风险；二是我国的金融方面的法律法规跟不上我国互联网金融的快速发展及其多变的交易方式。因此我国的互联网金融隐藏了较多的空白地带；三是网络洗钱风险。互联网金融的虚拟特点，再加上我国的互联网金融管理体制的不健全，使得互联网金融被一些或不法分子用作洗钱的通道。
（1）信用评估管理机制较完善的平台。我国当前的互联网金融还处于发展初期，互联网金融的整体信用评估体系还不完善，而且我国现有的金融信用管理体系也存在一些漏洞，这些都为不法人员的行骗行业提供了帮助。因此完善我国互联网金融的信用评估管理体系是互联网金融当前的重要事情。目前，投资者通过平台投资时要注意挑选那些信用管理较好的投资平台，以降低自己的投资风险。例如可以挑选那些有与专业征信机构合作的且信贷评估管理体系较好的，投资规模较大的平台。
（2）风险评估机制较健全的平台。投资者通过平台投资时另一重要的参考依据是平台的风险评估。因此互联网金融平台健全的风险评估体系是选择投资的一个基本参考依据。
（3）具备法律资格。投资者要挑选那些具有合法的营业资质的平台，另外还要注意其平台实力，如平台的注册资本、管理成员的背景以及股东出资的奖品等，通过这些大致可以看出一个平台是否具有融资实力，降低投资风险。
（4）声誉好、规模大。声誉是需要长期积累的，是大众对其服务能力、信用、运营情况等各方面的综合客观的评价。平台的口碑是平台的宣传招牌，是投资者挑选的重要依据，因此优良的声誉能为平台招来潜在客户。平台的交易数量能够说明平台的业绩，体现平台的运营能力。交易规模大的平台其管理运营能力一般较好，而且其对集资者的信用审核要求要高，所以这样的平台相对来说投资风险性偏低。所以，如果平台的交易量较大，则预示其信任程度较高。
（5）投资者保护机制健全的平台。我国的互联网金融投资主体多是收入偏低的人员，承受风险的能力也偏低。因此投资平台要有完善的投资保障制度以保障投资双方的合法利益。所以投资方在挑择平台还要参考的依据是平台的保障制度是否完善。
（6）有效的监管。互联网金融不同于传统金融，其监督管理较难落到实处。有些别有用心的人就会钻监管不力的空子，做一些违法的事。因此投资者投资时还要考虑分析平台的监管是否有效。
（1）信用良好。金融业对客户都进行了信用等级的评定与划分，并按等级开通相应的业务服务。互联网金融中对融资方的信用等级的划分会更有可信度，所以投资者在挑择投资项目时要做优先参考项目的信用等级，查看融资方信用评价记录，及其其它融资的项目的经营状况，从这个方面来考察项目的风险性。所以投资时要挑择信用较好且融资项目运营情况较好的项目，不要轻信高回报等那些不切实际的承诺。
（2）法律资格。目前，我国互联网金融的信贷企业大多数还没有合法的互联网支付资格，其是否属于合法经营还需要进一步查证。因此投资者在挑选项目时一定要查看项目是否是合法项目，避免上当受骗或是被那些非法集资或洗钱的项目利用。
（3）辨别虚假信息。互联网的虚拟特点通常被一些不法分子用来散布虚假信息行骗。所以投资者在投资前要有一定的法律知识，辨别项目的线）保证良好的信用。当前有些运营情况较好的互联网金融平台有健全的投资者的信用管理体系，那些投资回报较高或较稳健的投资项目也会提高投资者的信用等级。所以投资者也要注意提高自己的信用，平时要做到不违规操作，保持信用记录良好等。另外个人的不良信用一般会持续几年，因此在这个越来越重视信用评价的社会中，更要关注自己的信用问题。
（2）提高投资分散度，降低风险。要降低风险，最保险的做法是不能将资金全投资或只投资一个项目，要知道鸡蛋放在一个篮子里的安全系数是最低的。因此投资者在选择投资时还要注意投资金额的分配问题，如果投资总额不减少，则需要多选择几个优良的投资项目，分开投资，以此降低投资风险。另外降低投资预期也是控制风险的一种方法。
（3）提高网络安全意识。投资者在做投资前，要选学习一些有关的法律知识、安全知识，以及对金融知识，投资理财有一定的了解，明白互联网金融存在的各种风险等。在投资时要做到心中有数，合理运用各种方法辨别风险，在投资交易时要做到理性投资，切记被那些虚假的信息所迷惑，另外投资交易时一定要确保自己个人信息安全，严防信息被盗。
（4）掌握维权方法。互联网金融投资比一般投资的风险性更大一些，因此投资者必须要学会用法律知识维护自己的权益。也就投资者要密切注意平台及投资项目的情况，并且保留自己的投资证据等，一量发生平台关闭等情况，投资者要及时采取有效手段如谈判、诉讼、报案等维护自己的合法权益，来降低自己的损失。
综上所述，互联网金融业的时代已经来临，它不同于传统金融业的操作模式，但已逐步得到人们的认可。同样也不能忽视的是互联网金融业的快速发展也带来了人们难以预料的风险，投资者要谨慎操作，做到风险最低化。
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1．在石油项目工程建设中，可以采用ABS方式吸收更多的资金和其他分散的民营资本。ABS是一种将资产证券化的融资方式。这个方式是在融资项目已拥有的资产基础上，将项目未来的收益通过发行国际高档证券的方式而进行资金吸收和筹集的一种证券融资方式。利用证券方式进行项目融资也是风险管理的一种创新发展。雷曼公司开创了以证券进行项目融资的先例。1992年雷曼公司在国际市场为美国California能源公司牵头发行了56亿美元的国际金融债券。在此之后，更多的大型建设项目都开始采用这种融资方式，利用证券融资一是方便吸收社会闲散资金，另外也可以方便投资设随时进入或者退出，这种方式的低风险特征，适合资金实力比较差的民营资本进行联合投资和融资。2．国家在融资方面的政策松动也是石业进行项目融资的一个契机，关于国际能源长期开发，国家发改委有相关规定。中国陆地油气资源可以由中石油与国外的公司进行联合开发，但是海上油气资源仅限于中海油开发。并且在国内油气资源开发过程中，引入竞争机制，油气资源的开采权通过竞标方式由国内大型石油公司获得。这些措施将直接给国外的资金提供了一个进入国际石油市场的机会。3．在某些方面，国内的石油技术也在国际市场上占有一定优势。国际石油资源有独特的储藏特点，中东地区的石油资源埋藏较浅，基本上是用浅层勘测技术来开采，而国内的浅层勘测开采技术在国际上是比较先进的，相比较分布在陆上的深层石油资源，中国的浅层勘测开采技术更为先进，所以国内的陆上石油资源可以与国外公司联合开发，而国外的石油开采则是中国石油企业走出去的一个绝佳机遇，利用项目融资进行国际石油开采是中国石油企业进军国际市场的必要条件。4．近年来，中国石油企业有过一些与国际石油公司合作的基础，积累了大量的合作经验，这也是中国石油企业利用项目融资方式走向国际市场的必备因素。从本世纪初开始，国内的三大石油公司在亚非美地区进行了大量的投资和项目建设。在北非和中东，中亚地区、拉丁美洲形成了一定的投资规模，而国际的油气资源合作开发包括了从勘测开采、配套设施建设，石油深加工和石油产品销售的整个过程。本世纪初，中石油在中东地区为苏丹开发建设了年产量一千万吨级的大型油田。并进行了大约4亿吨的储量勘测，修建了1500多公里长的输油管道和大型炼油厂。整个合作项目涵盖了从开采到销售的完整产业链。并借鉴此经验，陆续开发了利比亚、阿曼、叙利亚等周围中东产油国的石油市场。5．外交关系的稳定也是长期稳定投资的重要保证，目前我国与世界各石油大国的外交关系都一直很好，世界石油产地的中东、中亚、北非和南美等地区和国家大多数是发展中国家，与我国的外交关系一直保持良好，即使是处于政治动荡的中东地区的伊朗等国家也与我国一直保持良好的外交关系。良好的政治背景和政治环境也是我国石油企业走出中国参与国际经济合作的必备条件。
1．需要专业项目融资人员的指导。银行在进行贷款投资的时候不要依靠单纯的研究报告和分析进行风险评估，而要聘请专业的评估人员对融资项目进行深入的调查和分析，为项目融资提供信息和风险保障。专业的项目风险评估师可以在项目的债务承担能中欧体育力，项目本身的风险和融资风险等方面提供比较准确的数据和建议。2．提高融资风险的识别能力。贷款银行应该提高融资风险的判断力，首先可以从融资的管理流程上入手，通过细化操作流程，将项目融资的各种风险因素隔绝在前期的判断过程中，在每一个阶段都能详细地分析可能存在的潜在风险，并针对可能的风险制定相应的预案和评估方案。银行还可以建立风险档案，银行可以根据过去的风险经验，将各种融资风险归档，并据此对新的融资项目进行风险评估。3．贷款银行要建立完善的风险评估体系。在风险评估领域，每一种方法都有其独特的优势和功能，但是没有一种评估办法是可以覆盖所有领域的，银行就是要讲定性和定量的风险评估方法进行有效结合中欧体育，建立完善的风险评估体系。银行要加强风险评估的数据积累，才有可能对受多个因素影响的复杂项目进行综合有效地评估，才能从跟上降低项目融资的风险。
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