诚信为本，市场在变，诚信永远不变...
中欧体育项目投资风险评估范投资评估文
与此同时，另一家大型纺织企业没有对融资成本随着通货膨胀步步走高的趋势和高档次产品市场需求的变动，进行客观准确的风险评估和风险控制，却选择了开发高档次产品的大规模设备投资。结果，高档次产品投放市场没有销路，企业经营和财务状况却因此迅速恶化，最后不得不宣告破产，被前者兼并。
从中我们可以看到，企业投资成败的关键在于以市场为中心，对新增项目投资进行风险评估。所谓新增项目投资的风险是指，由于各种随机因素的作用，引起项目总体的实际价值没有达到预期价值所造成的损失。这种损失越多，风险也就越大。
企业新增项目投资的风险一般可分成二类：一类称为经营风险，它主要是指市场需求、价格波动和竞争情况变化造成的销售收入减少；原材料供应价格、设备生产率波动等造成的经营成本的提高；设备事故、产品质量下降、新技术出现以及其它因素造成的经营利润减少。另一类风险称为财务风险，它主要是指负债筹资所形成的按时还本付息压力，影响了企业现金流量的畅通，造成偿债能力的降低。
对项目投资进行风险评估实际上就是，分析和确定与项目盈利密切相关的因素对主要投资决策指标的影响程度。有些因素的大小稍有变化，就会使主要投资决策指标发生很大变化。这说明投资决策对这些相关因素高度敏感。而敏感性强的因素往往给项目投资带来较大风险。风险评估的目的，就是掌握敏感性强的因素对主要投资决策指标的作用程度，合理进行投资决策，加强风险控制。
那么，项目投资的主要决策指标有哪些？目前，国内外投资与财务界通用的有三个，即净现值（NPV）、内部报酬率（IRR）和盈利指数（PI）。这些主要投资决策指标的计算，又紧密依赖投资者对项目在经济寿命年限内，各年现金流量和这期间行业投资平均报酬率的预测。中欧体育预测总会有误差。但如果误差过大，就会导致投资决策的失误，造成人、财、物等资源的巨大浪费。所以，新增项目投资风险评估的前提，是对项目在经济寿命年限以内，各年现金流量和行业投资平均报酬率的预测基本准确。也就是说，对各年现金流量和行业投资平均报酬率的预测，必须建立在认真的市场调查、科学的分析判断基础之上。
所谓净现值，是把项目在计算期年限以内各年的净现金流量（即现金流入量减去现金流出量的差），按照行业投资的平均报酬率换算成现在时刻的价值，然后加总。如果加总值大于0，说明从现在这一时点看，新增投资项目不仅能收回投资，还有利润可赚；如果加总值小于0，说明从现在这一时点看，新增投资项目是无利可图的。
所谓内部报酬率，就是指使上述净现值等于零时的投资报酬率。内部报酬率越高，说明其与行业投资平均报酬率的差别越大，也就是新增投资项目的获利空间越大，新增投资项目承受行业投资平均报酬率或市场利率上升的能力越强。
盈利指数就是把项目在经济寿命年限以内各年的净现金流量，按照行业投资的平均报酬率换算成现在时刻的价值总和，除以把项目建设期各年的净现金流量，按照行业投资的平均报酬率换算成现在时刻的价值总和所得到的倍数。如果这个倍数大于1，说明从现在这一时点看，新增投资项目不仅能收回投资，还有利润可赚；如果这个倍数小于1，说明从现在这一时点看，新增投资项目是无利可图的
前面已经提及，现金流量和行业投资平均报酬率预测的准确性，直接决定着投资决策的风险大小。因此，对新增投资项目进行风险评估，第一步必须评估现金流量和行业投资平均报酬率与预测值发生偏离时，会对净现值、内部报酬率和盈利指数三个主要投资决策指标产生多大影响。所谓偏离包括现金流量和行业投资平均报酬率分别与各自的预测值发生偏离，以及它们同时与其预测值发生偏离两种情况。通过这一评估，我们可以确定现金流量和行业投资平均报酬率与其预测值发生偏离的各个程度区间，即什么程度区间是三个主要投资决策指标允许的，什么程度区间是三个主要投资决策指标不允许的。一旦进入三个主要投资决策指标不允许的程度区间，新增投资项目的决策必须改变。否则，新增投资项目将面临很大的风险。
例如，1990年代初全国房地产投资热时，海南一家房地产公司在海口市中心地带落成了一幢楼宇。当时情况下，如果出售部分楼面不仅可收回全部投资，还可以获取很高的利润。但是，这家房地产公司不仅没有出售任何楼面，也没有对当时风险已高的房地产投资的未来走势进行客观合理的判断。它没有对市场利率这一融资成本随着通货膨胀步步走高所要求的房地产投资高回报率进行准确的风险评估，反而大规模举债再投资建造新楼宇。结果，第一幢楼宇的投资价值没有实现，第二幢楼宇造好后按当时的楼价连偿还高额利息还不够。还本和偿还高额利息的财务压力使得这家房地产公司濒临破产。
第二步必须评估哪些是影响现金流量和行业投资平均报酬率与其预测值发生偏离的敏感因素，以便确定这些敏感因素的允许变化区间和不允许变化区间。当某个敏感因素进入不允许变化区间时就必须进行风险控制，或者停止投资，或者改变投资决策。例如，影响现金流入量的有产品价格、产品销量、投资收益和其它业务收入等与企业经营收入、市场需求、经济景气密切相关的因素；影响现金流出量的有原材料供应价格、设备的开工率和通用性、利息支出、税收支出和经营、管理费用支出等与企业经营成本、企业类型、生产资料供给、经济政策和经济景气密切相关的因素；影响行业投资平均报酬率的有市场利率、行业发展前景等与国家宏观金融政策、行业发展国际环境密切相关的因素。
我们还必须认识到，新增投资项目的风险评估实际上是一个动态的过程，在项目存续期内是循环不断的。只要在项目的经济寿命年限内，一旦由于某些敏感因素引起实际现金流量与预测值发生较大偏离，并且在一定时期内难以扭转，就必须对该新增投资项目重新进行风险评估，最终作出项目停止还是项目转产的决策。否则，企业面临的不是新增投资项目的风险，而是企业自身的生存和发展风险。
分析评估投资的内部环境和外部环境，对新增投资项目内容、进度的调整，避免与控制投资风险具有重要意义。
企业投资的内部环境包括二个方面，其一是当前是否存在利用现有生产设备增加产量的可能；其二是当前是否存在扩大投资规模，增加现有生产设备能力的可能。这就需要在正确完成技术、市场和财务可行性评估以后，准确测算资金的需要量。并且在不提高企业财务风险的条件下，寻找有利于降低或至少保持现有资金成本水平的筹资渠道和筹资方式。
企业投资的外部环境包括三个方面，其一是国家的产业政策、投资政策对企业的生存、中欧体育发展和盈利是否有利；其二是国家的财税政策和货币政策是否有利于形成宽松的投资环境；其三是整个社会的信用程度是否有利于市场资金的有效周转。分析评估的目的，就是如何利用投资内部环境和外部环境相适应时的利益，如何回避投资内部环境和外部环境不相适应时的风险。
当投资内部环境和外部环境相适应的时候，企业的经营和财务竞争能力才有可能获得较快的提高。此时，企业的生产业务量持续增加，货款周转不断加快，从资金市场很容易按较低的资金成本，取得扩大投资规模所需要的资本，资本结构也可以顺时调整得更为合理。经营和财务风险被控制在较低水平。
大型设备的租赁是指使用于海上的生产施工设备，如大型船只、大型吊机，象这样的设备，一般勘察单位多不拥有这样的设备，多采用租赁形式从市场上租用，费用多以天日来计算价格，成本较高，所以在租用该类设备时，一定要注意发挥效率，时间工序上一定要合理安排和使用，尤其注意发挥其最大使用效率，杜绝其闲置和浪费。同时使用该类设备时一定要注意关注气象气候，要避开灾害性气候和多发的突发性气候的影响，如台风、汛期或雷暴，其影响周期较长，对生产成本有较大的控制作用。
2．1盈亏平衡分析法一般用于项目完工后，以2002年修定本的工程勘察设计收费标准计算出的总价的50%作为利润为零时的产值收入，其与该项目的总费用支出的比例作为盈亏平衡点，测算项目的生产负荷状况，分析项目适应市场变化的能力，度量项目的抗风险的能力。项目的盈亏平衡点越低，说明项目适应市场的能力越强，抗风险的能力越大，亏损的风险就越小。应用盈亏平衡点可以进一步计算建设项目的经营安全率，以判断建设项目的经营安全性。项目的经营安全率越大，表明该项目的经营安全程度越大，风险越小，通常当项目的经营安全率大于25%时，则项目的经营状况比较安全。
2．2敏感性分析法敏感性分析是预测和分析项目不确定变量因素发生变动时，而导致项目经济评价指标发生变动的灵敏程度，从中找出敏感因素，并确定其影响程度与影响的正负方向，进而制定控制负影响敏感因素的对策，确保项目经济评价与决策的总体安全性。通常把引起强敏感性的不确定性因素称为“敏感因素”，如敏感因素对项目经济评价指标产生负强敏感性，那么将会给项目带来较大的风险。敏感性分析步骤一般如下：1）确定敏感性分析的经济指标；2）选取不确定变量因素，设定变量因素的变化幅度和范围；3）计算不确定因素的变动对分析指标的影响程度；4）找出敏感因素；5）综合分析决定项目方案的取舍。
2．3概率分析法概率分析是利用概率理论定量地研究不确定性因素的随机变动对项目经济效益的影响，以判定项目方案可能发生风险程度的一种不确定性分析方法。不确定因素本身是具有概率分布的随机变量，它们是随机函数。概率分析的具体方法是确定影响项目方案经济效果的每一关键变量的可能变化范围和在此变化范围内变量的每一个可能值出现的概率，然后通过期望值计算，得出定量分析的结果，优选出最佳项目方案或通过模拟试验测算项目方案经济效益指标的概率分布，说明项目方案各种获利水平发生的可能性大小，为决策提供科学依据。
3．1减少影响的不确定因素首先要做好项目施前的各项调查准备工作,如施工工艺、采用施工设备，投入人员等技术力量，准备租赁的设备数量，调查市场价位，预期施工的时间、周期及施工季节。要尽量避开如材料、租赁设备价格高峰的时段，避开影响施工效率的高温季节，避开影响工期的灾害性气候的季节，如汛期、台风、多雾、多雷雨和大潮汛季节，做好不确定因素的调查与预测工作，确保项目方案相关因素的变动幅度不超过预测值。还有要注意施工质量，施工质量影响产品的交付，因施工质量问题而影响勘察成果的不合格被业主拒收而重新返工，对单位来说造成资金成本消耗过大，更重要的是影响单位声誉和形象。
3．2提高项目经营安全性海上勘察、水深流急，水文条件复杂，存在较大的安全隐患，安全管理是管理者的最重要的一项内容，安全出效益，管理者要建立岗位责任制，明确岗位安全责任。建立现场安全生产奖罚制度，将安全生产同生产人员的切身利益挂钩，推动勘察人员注意安全主观能动性，主动遵章守纪，变要我安全为我要安全的自觉安全意识。熟悉该项目的安全隐患和主要危险源，防患于未燃，隐患险于明火，责任重于泰山。所以关注天气雾天变化、关注航道来往船只，关注台风线路，管理者要对每一位施工人员灌输安全意识。实行“安全技术交底”制度，突出安全防范的重点，提醒重视，加强现场安全检查督促力度，确保安全。还要有应急预案，经常演习和操练。做到人人讲安全要安全、目标明确。
3．3控制敏感因素的变动幅度要找准找全敏感因素，事先充分估计其变动幅度，并作好主动控制措施准备，安排好实施计划，严格控制其变动幅度，海上勘察的主要敏感因素有勘察工作量、项目工期、参加主要技术人员数量，投入设备数量，租用水上施工船只，租赁的其它大型设备和办公场所。它们涉及投资费用，其费用组成包括主要的生产成本，如施工人员的工资、现场材料费（包装、运输费）、租船费、钻探及取样费用、测量定位费用、现场物探费用、现场各种试验测试检测费用和技术管理费用。这些敏感因素的费用控制要在可控和可接受范围，否则项目则有投资失控的风险。
3．4多方案优选风险较小方案对一个项目，依据投标书中的工作量、工期要求及承诺投入的人力物力，要尽可能制定多种有效方案，方案制定要科学合理，考虑多种不确定因素，科学论证，因地制宜，方案要经济适用，认真作好投资风险分析，从中优选出风险最小的项目方案，同时还要考虑特殊条件和风险下的应急方案，确保项目实施万无一失。
一个大型海上勘察项目，首先要弄清影响投资风险产生的哪些因素，如项目的总价格，勘察工作量，施工效率和施工质量，人力物力成本，大型设备租赁价格；风险分析可采用盈亏平衡分析法、敏感性因素分析法和概率分析法，通过减少不确定因素，提高项目经营安全性，控制敏感因素的变动幅度以及多方案优选等多种对策措施，确保海上勘察项目的投资风险在可控范围之内。
美国纽约大学企业研究中心对100家专业投资公司关于投资项目风险评估所作的调查结果表明,在24个考虑因素中,首选因素是“企业家自身具有支撑其持续奋斗的禀赋”、“企业家非常熟悉企业自身的目标市场”;其次是“在5年～10年内至少能获得10倍回报”和“企业家以往领导能力的证明”。因此,在风险评估中应把管理能力(Management)产品或技术的独特性(Uniqueness)、产品市场大小(Market)、回报率、财务管理、权益比例、企业发展阶段作为构成风险评估指标体系的主要组成部分。
项目投资评估指标与其面临的风险有关,按照风险能否由企业来控制可将风险分为外部风险和内部风险。
外部风险主要指由于外部不确定性因素引发的风险,这种风险具有普遍性。外部风险因素主要来自于法律风险、经济政策、社会政治风险和其他环境风险等。
反映法律风险的指标主要有:有关政策法规健全程度、有关政策法规的稳定性(调整频率)、政策法规决策的规范性、政策法规执行的规范性。在此,选择有关政策法规健全程度、有关政策法规的稳定性(调整频率)两个指标评估法律风险程度。
社会政治风险的衡量指标有政治稳定性、社会意识与文化影响,在此用政治稳定性来代表社会政治风险的大小。
因为有自然、政治、经济政策等相关不确定性的外部环境因素影响，投资行为都具有一定的风险。在经济学的层面上，投资风险评估就是对投资项目实施过程中可能发生的风险进行预先的识别、估计，从而对使投资方对整个投资项目的风险水平能够进行合理评估的过程。评估项目投资可能存在的不确定性风险，量化项目投资的风险是企业在项目投资决策之前的一项重要工作。
投资风险的评估流程：（1）投资风险的初级认识。（2）投资风险评价指标体系的引入。（3）投资风险指标权重值的组合。（4）投资风险指标价值的再分配。（5）投资风险评价模型的建立与求解。投资风险评估过程包括认知过程和决策过程，是科学决策的前提条件，对研究对象潜在投资风险的识别，是项目投资风险评估的基础工作，建立评估指标体系、确定评估指标权重值、确定评估指标标值的重要环节，构建和求解项目投资风险评估模型是重点。
投资风险的评估指标见表1。根据美国NewYorkUniversity企业研究中心对100多家专业性风险投资公司进行投资评估的决策所作的调查，几个考查要素里，第一为“企业家自身奋斗的天赋”；管理者能力、产品市场前景以及投资回报率等也是投资者进行投资风险评估的关键指标。表2列出了该项调查反应的前3个评估决策考查因素。
（Management）排在首位，同时对财务的管理、权益的比例、企业的发展阶段也是要考虑的关键要素。在定性的阐述评价标准的基础之上，TyebjceandBruno（1984年）利用问卷调查法和因素分析方法建立项目风险评估模型。因此认为对预期收益影响第一的是市场吸引力，第二是产品的独特性，管理素质和环境威胁抵抗素质对预期风险有影响，兑现能力对两者没有影响。2.2.3风险投资的评估方式及频率风险投资的评估方式及频率见表3。
运用因果分析方法对烟台石油化工码头投资风险相关因素进行探索，根据具体的风险来源提出对应的防范建议，期望投资企业能够变事后风险补救转为事前防范。
按照因果分析法的基本理论，深入探究烟台石油化工码头投资的风险因素和风险因素之原因所在，充分显现这些原因因子并筛选出影响较大的原因因子，根据具体的投资风险因素之原因因子提出正确的防范建议与应对措施。
近年来由于相关行业市场竞争加剧，石油临港工业对化工码头增值服务能力以及产业链上下游延展能力提出更高要求。为了满足临港工业发展需要并控制石油化工码头的投资风险，烟台石油化工码头需借港口开发建设的契机，提高港口对大型化工工业、出口型加工业的引进和集聚作用，促进石油化工产业以及各种相关资源往港口和周边地区集聚，引导临港石油化工产业往规模化、产业化之路发展，形成产业与港口良性互动的局面，进而升级烟台市的工业化进程以及区域生产力布局。
石油化工码头之技术和实施风险发生的机率高低，关键要素包括实施人员专业程度高低、技术是否成熟与实施的难度，这也是石油化工行业自身具有的特殊性、复杂性、危害性决定的，石油化工码头投资行为天然具有相对的风险性。因而，聘任专业技术与实施人员才可以把烟台石油化工码头技术和实施风险防范工作做好，首先可通过招投标方式保证从设计、技术实施上达到石油化工码头项目建设的准确性、专业性、科学性，其次要做好详细设计，在实施过程中加强审核跟踪工作，防范和消除设计、实施过程中的可能出现的质量问题；再次，制定关于烟台石油化工码头项目建设相关控制目标，保证控制目标在技术上合理，在实施上可行，从而充分调动设计和技术实施单位的工作积极性和能力。
烟台石油化工码头项目所需建设资金数额很大，建设信贷资金比重大，投资企业的财务风险也相应增大，若财务管理工作不善必将直接导致项目建设延迟竣工以至停工。因而，需做好烟台石油化工码头财务风险之防范，需提高财务管理人员专业技能，使财务人员对财务风险的认识能力，能确保资金的使用和管理，明确利益分配各方责、权、利的分配比例；同时学习国内外先进的石油化工码头财务管理的理念，完善内部控制的规章，防范财务管理中出现漏洞，保证项目建设运营资金高效、完整、安全使用。
烟台石油化工码头项目融资方式较少、具有不确定性，主要有银行信贷及自筹资金等方式筹集用于技术改造项目与基础项目投资的资金，假如银行贷款利率、信贷政策发生了比较大的变动，就会造成烟台石油化工码头资金运作过程中出现融资的困难。为了防范金融风险，烟台石油化工码头投资方需要采取多种融资渠道和策略，包括自由融资、设立专项基金、银行信款、外国融资、发行股票和债券、企业间的合资等方式，在确保烟台石油化工码头项目建设资金运行基本正常的条件下，尽量分散项目建设融资风险。
投资风险评估的指标一般为定性指标，研究使用的数据信息都是依赖专家们的个人经验中欧体育，数据信息缺少准确性、完整性的研究，且还未考虑有的专家学者在认知方面以及个人偏好上的局限性引起的结果偏差，如何弥补这些不足将是今后探讨和深入研究的方向。
[1]沈芳萍.中国石油企业面临的重大风险及其应对机制——以中国石油集团为例[J].国际石油经济，2011（8）：33-38；110-111.
民营企业往往具备典型的家族管理模式，同时，部分民营企业高层领导文化层次偏低，这就使得企业存在投资制度不完善的问题，不能采取科学的投资决策方法，在决策中缺乏正确的辅助机制，主观性强，投资惯性强等问题，这就使企业投资回报率达不到要求，甚至直接导致企业陷入困境。
民营企业的法人治理结构不完善，在实施项目投资决策中，缺乏正规的内部控制机构，不能针对项目实施专有的管理。具体表现在：第一，企业高层领导和管理者专业能力不足，缺乏专业能力人员的参与，所制定的投资项目计划较难达到科学化和标准化；第二，投资项目前期准备工作不足，不能进行规范化的可行性研究，投资项目在市场运行中与预测相差较大；第三，项目监管不力，项目开展出现风险缺乏有效的引导措施，往往导致投资风险的进一步恶化，最终造成投资项目的失败。
企业内部财务关系混乱是较多民营企业财务管理的特点，这就直接导致企业出现财务风险投资评估。同时，企业在资金管理、利益分配和现金使用方面均可能存在漏洞，这些问题均可能直接造成企业投资决策失误、资金分配不合理和产生负债危机，造成企业的资源流失严重，盈利水平降低。
民企企业发展受到外部环境更加敏感，国内政府发展方针直接决定了企业的未来发展前景。我国政治体制对于国内企业也有着重要的影响，政治体制不完善容易直接引发经济的畸形发展，对社会有着重要的危害。此外，随着全球化经济的深化，我国企业受到国际发展环境影响变大，像金融危机的爆发无疑会直接影响我国民营企业的发展。因此，政治体制和经济体制是影响民营企业外部风险的重要因素。
民营企业发展环境的不确定性使其投资产品在市场销售存在风险，其中，产品的销售价格、销量以及市场占有率影响因素较大，要想较为准确地预测产品销售较为困难。可以看出，产品的销售情况直接影响投资效益，是形成投资风险的影响因素之一。
根据投资风险形成的主要原因，可以将其划分为：系统风险和非系统风险，具体内容包括：
系统分享主要是指民营企业在投资过程中受到外部环境的影响，导致投资收益的不确定性，引起该风险的因素较多，根据产生原因的具体性质可以划分为：政治风险、法律风险、市场风险、不可抗力风险、宏观经济风险以及税收风险等。
非系统风险是指在特定的经营环境下，环境变化对项目资本价值产生的影响。非系统风险也就是民营企业自身财务活动和经营活动所产生的投资风险，属于特有风险。根据企业的管理方式，非系统风险可划分为：外部和内部管理。其中，外部管理可以划分为：破产风险、履约风险以及变现风险；内部管理可以划分为：筹资风险和经营风险。
经过投资风险的识别，民营企业就可以结合自身投资行为进行分析和衡量投资风险，判定投资行为可行性，具体内容包括：
企业投资一般有回收期要求，这与企业经济实力和承受能力有关，当投资超出企业的承受能力就很容易导致企业资金亏缺，不能正常运行。在衡量企业的经济实力和承受能力中要充分考虑各种不确定因素，从而选择符合企业规模的投资项目。
民营企业在投资决策中要考虑投资规模，协调资本结构和企业资产，达到企业资金流动和盈利能力保持在一定额度。在分析投资盈利方面，要从筹资成本、投资时间和运营成本分析，充分把握投资对自身资本结构的影响。在分析投资风险，净营运资本越多，流动资产与流动负债差额越大，企业资本就容易形成投资风险，影响企业的正常发展。
投资风险的可控程度是决定项目决策的关键参考，可控程度的判定标准如下：第一，投资项目投产不能如期执行，或者投产不能实现盈利；第二，投资项目的盈利低于银行存款利息；第三，投资项目盈利水平低于市场资金盈利水平；第四，项目投资收益低于投资成本。如果在投资决策中发现项目出现以上标准中的其中一条，就说明该项目投资风险不可控，不能执行该项目。
投资风险评估通常是结合特定风险衡量结果，建立财务综合评价指标或模型，从而对投资风险直接定量评估。其中，主要的评估方法包括概率统计方法。投资风险的不确定性实际上就是概率问题，采用数值统计和概率分布的方法就可以直接描述投资风险。
分析企业运营业务，根据各个业务引起投资风险的程度逐层划分类别，并通过制定控制措施来控制各个层次的投资风险，为实现全方位的投资风险控制提供框架。同时，在投资机制方面，企业要将与投资有关的职务合理分配给各个业务部门，具体包括将资金管理权、融资决策权以及投资决策权，让各个部门明确各自职责。
投资风险的控制需要依靠全企业所有员工的参与，加强员工的投资风险防范意识，在工作过程中防微杜渐，培养员工在工作中判断能力，能够及时分析和衡量风险，实现企业全员化的风险防控局面。
投资风险涉及较为专业的知识，通过展开专业培训能够让员工理解投资风险含义，从而更好地配置资金，降低投资风险。
投资风险评估是民营企业基于现实考虑的风险控制策略，是针对投资决策做出的指导工作。在投资风险评估中要注重引用科学的决策方法，并充分发挥企业内部的信息共享机制的作用，让企业内部形成投资风险评估的氛围，明确各自工作职责。投资风险评估主要内容包括：
为了选择风险低的投资项目，就需要依靠项目的实施指标构建投资模型，其中，可以应用投资报酬率、投资回收期和每年现金流入额作为模型影响因素，通过实物期权分析方法评估项目，为选择最优投资项目和评估风险提供参考。
民营企业进行投资风险评估就是为了计算投资对企业的影响，保证投资不会对企业产生资金危机。其中，预期盈利通过期望利润表示，风险度通过利润方差表示，在以计算出的风险度选择折算率或者贴现率，最终求出净现值，当计算出的结果符合安全性评估要求方可实施。
为了明确企业的承受能力，就需要结合公司具体情况建立安全警戒标准，判断投资项目是否符合标准要求。根据企业自身的能力，采用风险值模型评估风险，确定止损点。
为了保持企业投资的回报率，就需要针对拟投资项目进行论证，证实该项目对企业的发展影响。在论证投资方案过程中，民营企业要突破传统运行体制，大范围地收集相关信息，从国家政府方针、地区政策、市场反应和公司自身生产能力等方面，构建出完善的投资项目决策体系，针对投资产品的做好市场验算。同时，针对不同的投资项目要采取不同的决策方法，短期投资要注重受托方的诚信度和资信程度，长期投资要注重分析能够引发投资风险的关键因素。此外，在投资项目决策中，必须开展财务论证，分析企业财务信息和投资决策是否吻合，将企业的投资风险降到最低程度。
多元化投资结构是民营企业在决策投资项目中采取多种业务搭配的方式，能够有效地降低投资风险。在实施多元化投资政策中，最重要的就是根据企业发展情况分配不同的投资比例，让各个业务对企业发展贡献率达到最高。同时，针对多元化的投资结构要采取优化的方式，使企业经营能够获取最优的发展模式。此外，多元化投资结构应充分考虑投资潜质，不能因为某些项目短期回馈少而放弃，从而使民营企业保持持续的发展实力。
项目投资实施过程中需要紧密的监督执行效果，根据需求做出及时的调整，才能防止出现投资项目失败，具体工作包括：第一，制定完善的资金计划，根据项目进度设置相应的投资进度和融资方式，从而控制项目资金情况；第二，监控项目投资进度，按照设定的投资进度指标来检查项目进展；第三，财务评价资产和资金使用效率情况，其中，主要结合项目节点来分析资金使用效率，通过剩余收益、资本保值增值率、总资产利润率来评价分析资产使用效率。
民营企业在具备了一般的投资风险评估能力就需要构建预警系统，针对自身企业构建专门的投资风险预警机制。按照投资实施过程，结合现代信息技术，将各个过程和各个层次的风险分析方法融入到信息系统中，形成自动化和智能化的评估系统，不仅能够预测出风险危害程度，还能给出风险引发原因，保证企业投资风险最低化，实现企业资金稳定和高效的流动。
民营企业在完成投资风险预测和分析，直接采用财务策略就能达到控制风险的目的，具体策略包括：第一，风险接受策略，通过构建投资风险基金，充分考虑到正常投资项目风险对企业的影响，采用资金保险库存来处理风险带来的经济损失；第二，风险回避策略，在明确投资风险对企业的影响较大时，就需要采用回避策略，选择风险更小的投资项目；第三，风险分散策略，根据投资项目的具体特点，选择互补的投资项目，避免单一投资对企业损失不可扭转影响的产生；第四，风险转移策略，民营企业可以与保险公司、专门结构合作，并采用契约形式转移投资风险，必要时通过其他方式经济联合横向转移封信啊，将投资风险对企业自身损害降到最低。
进入21世纪以来，社会经济高速发展，市场体制日益完善，我国企业的发展规模也在逐渐壮大，一方面越来越多的企业为了获得进一步发展，取得更大的利益，不断通过金融投资扩大企业规模；另一方面资本市场的发展不断吸引着更多的企业加入金融投资活动中。这就使得我国的金融业不断发展，来满足企业和市场的需求中欧体育。但是，金融投资并不是稳定增值的，它存在较多风险，这些风险甚至会危及到企业的经营和效益。纵观全球的经济形势，经济全球化的发展促进了金融的全球化发展，这为企业带来了巨大的发展机遇，同时也使金融市场的发展呈现出巨大的波动，企业面临的挑战和风险也日益严峻。从我国的经济发展现状来看，我国非金融企业对银行业的创新介入、利率管制的逐步放开、上海自由贸易区的建立、对货币自由兑换的承诺、证监会计划重启IPO发行等都为我国金融投资的发展带来新的活力，再加上广东自由贸易试验区、天津自由贸易试验区和福建自由贸易试验区也已经正式挂牌，这给我国金融业的发展注入了强大动力，但也给企业进行金融投资带来更大的风险。所以，对金融市场的风险管理就显得至关重要。金融投资风险的评估是金融投资风险管理最重要的组成部分，企业在进行金融投资时，要对其金融资金项目进行详细的风险评估，以降低投资风险。
（一）金融投资风险的概念。金融投资是一个商品经济的概念，它是在经济的发展过程中，随着投资概念的不断丰富和发展，在实物投资的基础上形成的，并逐步成为比实物投资更受人们关注和重视的投资行为。金融投资是以金融市场为依托，进行一切金融资产买卖的投资。国内国际上主要的金融投资产品有：基金、股票、债券、黄金、外汇、期货、权证、理财产品。金融投资风险主要是指金融投资者在进行金融投资时，在买卖金融产品的过程中遭受损失的可能性，这种风险是伴随着金融投资活动而产生的一种客观现象，并不能人为消除，只能通过风险管理降低。
（二）金融投资风险的分类。企业进行金融投资，使效益最大化，就必须详细了解金融投资风险的类别。根据风险的性质不同，可以将金融投资风险分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险，又叫宏观风险，是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响，造成的影响带有普遍性。整个投资领域和所有的投资者都会面临的一种风险，难以规避，不能消除。系统性风险主要是由政治、经济、社会环境等宏观因素造成的，包括政策风险、利率风险、购买力风险和市场风险等。非系统性风险，又叫微观风险，其通常是由某一特殊的因素引起的，只对个别或少数的投资者产生影响，与整个市场不存在系统的全面联系，可以通过分散消除，包括财务风险、经营风险、信用风险、偶然事件风险等。因此，企业在金融投资活动中，无法改变系统性风险，只能通过对非系统风险进行控制来降低企业在金融投资过程中的风险。
风险评估是在风险事件发生之前或之后（但还没有结束），该事件给人们造成影响和损失的可能性进行量化评估的工作。也就是说，风险评估就是量化测评某一事件或事物带来的影响或损失的可能程度。企业金融投资风险评估对企业管理者做出正确的投资决策具有决定性的作用，对于减少金融投资者的经济损失具有重要的现实意义。
（一）金融投资风险评估是企业风险管理的重要组成部分。随着经济全球化、金融全球化、市场全球化的发展，企业的经营活动范围不断扩大，遭受的经营风险也不断升级，有些企业在经营过程中会因为遇到的风险而使发展受到阻碍，较小的企业甚至会因投资失败而破产倒闭。因此，风险管理已成为企业管理的重要内容之一，对企业的经营具有推动作用。其中金融投资风险评估作为一项重要的技术，可以让企业对投资项目面临的风险性和不确定性有所了解，在很大程度上对企业的风险有一定的控制作用，减少了企业损失，提高了企业效益。
（二）金融投资风险评估是企业进行审计与监管的重要手段之一。随着社会经济水平的提高，人们的需求越来越多样化，对金融投资方面提出更高的要求，为了满足客户需求、适应社会发展，各式各样的金融投资工具不断出现。不同的金融工具，操作模式不同，风险预测效果不同，风险评估能力不同。只有运用科学的风险评估方法，才能有效降低金融投资工具的风险，实现审计和监管的最终目标。因此，在审计和监管中运用金融投资风险评估技术可以合理有效地选择金融投资工具。
（三）金融投资风险评估是企业对业务交易员进行业绩评估的重要指标之一。每项金融投资项目都存在一定的风险，这是每个企业和金融投资者都担忧的，如何保证企业和投资者的经济效益，并使他们的收益最大化，这是每位投资业务交易员的责任，是他们的工作目标。为了达到这种效果，企业应该对内部负责投资的工作人员进行明确的风险限制，尤其是过度投资操作行为。通过对金融投资工具的风险进行评估，估计出各个风险事故发生的概率和损失程度，从而将企业所要承担的金融投资风险控制在一定范围内。这样的话，企业就可以对交易员的操作进行合理而有效的评估，规范金融投资交易员的行为，减少非系统性风险的发生概率，促进金融投资行业健康有序地发展。
目前，我国企业进行金融投资风险评估常用的评估技术有：β系数衡量法，β系数是衡量系统性风险的常用指标，表示风险资产的预期收益与所承担的市场风险之间的线性关系；均值—方差评估法，测量风险度的方法，用金融投资中产生的损失与收益期望之间的偏差来确定风险大小；风险价值度评估法，即VaR法，主要指在金融投资市场正常波动的情况下，某一金融资产或金融证券组合可能会导致的最大损失值。这三种方法在实际操作中都存在一些问题，会影响人们对金融投资风险做出正确的评估。首先，由于每个测量方法选取的样本数据和理论依据不同，对同一个金融投资项目的风险会得出不同的结论，风险评估结果会出现不一致的现象中欧体育。例如在比较不同资产风险水平的高低顺序时，β系数衡量法与均值—方差评估法测出的结果很可能会有冲突，得出相互矛盾的结论。其次，这些风险评估技术不能对风险进行准确描述，不能全面反映风险。每种技术选取的评估数据只是样本总体的代表，而且样本选取侧重点有差别，这样就会导致不同的风险投资者掌握着不同的风险相关信息，对风险的评估有重大影响。最后，评估存在滞后性，β系数衡量法与均值—方差评估法是利用历史数据对未来进行预测，不能对事前风险进行准确评估，只能说明过去的资产损失状况，而且未来也不是历史简单机械的重复，因此，用这两种方法预测未来必然会存在很多偏差。风险价值度评估法虽然是事前风险预测的方法，但也是在历史数据的统计分析基础上进行的，在一定程度上无法避免会出现预算失效的情况。所以，为了提高企业和投资者的经济效益就必须提高金融投资风险评估的准确性。在实际的金融投资风险评估活动中，要结合实际业务风险以及投资环境对评估方法进行改进，可以从以下两方面着手：一方面是定量分析和定性分析相结合。在进行金融投资风险评估时，不仅要利用多种类型的模型对风险的大小或程度进行定量分析，还要将风险图评价法、管理评分法、风险度评价法等科学方法把定性分析中所计算及评估出来的风险进行合理结合；另一方面是对VaR评估法的计算模型进行后验测试和压力测试，对一些不利的市场环境进行假设，从而计算出相关环境的风险值，对可能出现的价值变化进行评估。
企业在开展金融投资活动的过程中会面对众多的投资风险，这也就使得对金融投资进行风险评估更具现实意义。有效的风险评估不仅有利于企业进行风险管理和业绩评估，还有利于金融审计和监管工作的开展。正确运用评估方法能有效解决企业在金融投资活动开展中出现的一系列问题，为企业创造更多效益。
民营企业是我国国民经济中的重要组成部分，其在我国社会发展中的贡献率也越来越大，这就意味着我国经济支持民营企业的发展，民营企业和国有企业都是我国经济的发展支柱。民营企业的投资风险管理决定了企业命运，如何将有限的资源投向回报率最高的项目一直是现代民营企业发展的核心内容。目前，我国民营企业的管理水平较前十年有了较大的发展，这正是由于我国经济和社会共同的结果，促进了民营企业的向前发展。同时，我国国内部分民营企业树立了良好的企业形象，招揽了大批具有高层次和高水平的管理人才，这就使民营企业投资管理水平有了较大的提升。然而，就我国整体民营企业投资管理分析，部分民营企业投资管理水平扔有待提高，存在部分企业缺乏有效的投资管理体制，无法正确引导企业的发展方向，就严重阻碍了民营企业未来发展。
（一）企业内部运行因素具体包括：（1）投资决策缺乏科学性。民营企业往往具备典型的家族管理模式，同时，部分民营企业高层领导文化层次偏低，这就使得企业存在投资制度不完善的问题，不能采取科学的投资决策方法，在决策中缺乏正确的辅助机制，主观性强，投资惯性强等问题，这就使企业投资回报率达不到要求，甚至直接导致企业陷入困境。（2）投资项目管理不合理。民营企业的法人治理结构不完善，在实施项目投资决策中，缺乏正规的内部控制机构，不能针对项目实施专有的管理。具体表现在：第一，企业高层领导和管理者专业能力不足，缺乏专业能力人员的参与，所制定的投资项目计划较难达到科学化和标准化；第二，投资项目前期准备工作不足，不能进行规范化的可行性研究，投资项目在市场运行中与预测相差较大；第三，项目监管不力，项目开展出现风险缺乏有效的引导措施，往往导致投资风险的进一步恶化，最终造成投资项目的失败。（3）财务管理不规范。企业内部财务关系混乱是较多民营企业财务管理的特点，这就直接导致企业出现财务风险。同时，中欧体育企业在资金管理、利益分配和现金使用方面均可能存在漏洞，这些问题均可能直接造成企业投资决策失误、资金分配不合理和产生负债危机，造成企业的资源流失严重，盈利水平降低。
（二）企业外部发展环境具体内容包括：（1）经济社会发展环境。民企企业发展受到外部环境更加敏感，国内政府发展方针直接决定了企业的未来发展前景。我国政治体制对于国内企业也有着重要的影响，政治体制不完善容易直接引发经济的畸形发展，对社会有着重要的危害。此外，随着全球化经济的深化，我国企业受到国际发展环境影响变大，像金融危机的爆发无疑会直接影响我国民营企业的发展。因此，政治体制和经济体制是影响民营企业外部风险的重要因素。（2）投资产品销售风险。民营企业发展环境的不确定性使其投资产品在市场销售存在风险，其中，产品的销售价格、销量以及市场占有率影响因素较大，要想较为准确地预测产品销售较为困难。可以看出，产品的销售情况直接影响投资效益，是形成投资风险的影响因素之一。
（一）民营企业投资风险识别根据投资风险形成的主要原因，可以将其划分为：系统风险和非系统风险，具体内容包括：
（1）系统风险。系统分享主要是指民营企业在投资过程中受到外部环境的影响，导致投资收益的不确定性，引起该风险的因素较多，根据产生原因的具体性质可以划分为：政治风险、法律风险、市场风险、不可抗力风险、宏观经济风险以及税收风险等。
（2）非系统风险。非系统风险是指在特定的经营环境下，环境变化对项目资本价值产生的影响。非系统风险也就是民营企业自身财务活动和经营活动所产生的投资风险，属于特有风险。根据企业的管理方式，非系统风险可划分为：外部和内部管理。其中，外部管理可以划分为：破产风险、履约风险以及变现风险；内部管理可以划分为：筹资风险和经营风险。
（二）民营企业投资风险的分析与衡量经过投资风险的识别，民营企业就可以结合自身投资行为进行分析和衡量投资风险，判定投资行为可行性，具体内容包括：（1）经济实力和承受能力。企业投资一般有回收期要求，这与企业经济实力和承受能力有关，当投资超出企业的承受能力就很容易导致企业资金亏缺，不能正常运行。在衡量企业的经济实力和承受能力中要充分考虑各种不确定因素，从而选择符合企业规模的投资项目。（2）资本结构。民营企业在投资决策中要考虑投资规模，协调资本结构和企业资产，达到企业资金流动和盈利能力保持在一定额度。在分析投资盈利方面，要从筹资成本、投资时间和运营成本分析，充分把握投资对自身资本结构的影响。在分析投资风险，净营运资本越多，流动资产与流动负债差额越大，企业资本就容易形成投资风险，影响企业的正常发展。（3）投资项目风险可控程度。投资风险的可控程度是决定项目决策的关键参考，可控程度的判定标准如下：第一，投资项目投产不能如期执行，或者投产不能实现盈利；第二，投资项目的盈利低于银行存款利息；第三，投资项目盈利水平低于市场资金盈利水平；第四，项目投资收益低于投资成本。如果在投资决策中发现项目出现以上标准中的其中一条，就说明该项目投资风险不可控，不能执行该项目。
（三）民营企业投资风险评估方法投资风险评估通常是结合特定风险衡量结果，建立财务综合评价指标或模型，从而对投资风险直接定量评估。其中，主要的评估方法包括概率统计方法。投资风险的不确定性实际上就是概率问题，采用数值统计和概率分布的方法就可以直接描述投资风险。其中，投资风险概率的计算公式为：p=■■，其中，N表示独立相似的风险单位数，m表示在一定时期内遭受损失的单位数。投资风险分析过程中，就可以借助概率分布图分析投资风险与经济的关系。实际上，概率分布式也表示了资产损失平均水平及变异程度。在描述投资风险中，投资风险可以采用风险发生的概率和造成损失的程度来评定，具体描述为：R=f（P，D）其中，P表示风险发生的概率，D表示风险损失的严重程度。
（一）企业内部建设为了降低投资风险，民营企业可以通过优化内部环境的措施，具体措施包括：（1）健全业务规范，制定内部控制机制。分析企业运营业务，根据各个业务引起投资风险的程度逐层划分类别，并通过制定控制措施来控制各个层次的投资风险，为实现全方位的投资风险控制提供框架。同时，在投资机制方面，企业要将与投资有关的职务合理分配给各个业务部门，具体包括将资金管理权、融资决策权以及投资决策权，让各个部门明确各自职责。（2）加强风险防范意识，调动员工参与风险防控。投资风险的控制需要依靠全企业所有员工的参与，加强员工的投资风险防范意识，在工作过程中防微杜渐，培养员工在工作中判断能力，能够及时分析和衡量风险，实现企业全员化的风险防控局面。（3）专业知识培训，拓展员工知识面。投资风险涉及较为专业的知识，通过展开专业培训能够让员工理解投资风险含义，从而更好地配置资金，降低投资风险。
（二）投资风险评估投资风险评估是民营企业基于现实考虑的风险控制策略，是针对投资决策做出的指导工作。在投资风险评估中要注重引用科学的决策方法，并充分发挥企业内部的信息共享机制的作用，让企业内部形成投资风险评估的氛围，明确各自工作职责。投资风险评估主要内容包括：（1）构建投资模型。为了选择风险低的投资项目，就需要依靠项目的实施指标构建投资模型，其中，可以应用投资报酬率、投资回收期和每年现金流入额作为模型影响因素，通过实物期权分析方法评估项目，为选择最优投资项目和评估风险提供参考。（2）安全性评估。民营企业进行投资风险评估就是为了计算投资对企业的影响，保证投资不会对企业产生资金危机。其中，预期盈利通过期望利润表示，风险度通过利润方差表示，在以计算出的风险度选择折算率或者贴现率，最终求出净现值，当计算出的结果符合安全性评估要求方可实施。（3）投资止损点。为了明确企业的承受能力，就需要结合公司具体情况建立安全警戒标准，判断投资项目是否符合标准要求。根据企业自身的能力，采用风险值模型评估风险，确定止损点。
（三）投资项目决策为了保持企业投资的回报率，就需要针对拟投资项目进行论证，证实该项目对企业的发展影响。在论证投资方案过程中，民营企业要突破传统运行体制，大范围地收集相关信息，从国家政府方针、地区政策、市场反应和公司自身生产能力等方面，构建出完善的投资项目决策体系，针对投资产品的做好市场验算。同时，针对不同的投资项目要采取不同的决策方法，短期投资要注重受托方的诚信度和资信程度，长期投资要注重分析能够引发投资风险的关键因素。此外，在投资项目决策中，必须开展财务论证，分析企业财务信息和投资决策是否吻合，将企业的投资风险降到最低程度。
（四）多元化投资结构多元化投资结构是民营企业在决策投资项目中采取多种业务搭配的方式，能够有效地降低投资风险。在实施多元化投资政策中，最重要的就是根据企业发展情况分配不同的投资比例，让各个业务对企业发展贡献率达到最高。同时，针对多元化的投资结构要采取优化的方式，使企业经营能够获取最优的发展模式。此外，多元化投资结构应充分考虑投资潜质，不能因为某些项目短期回馈少而放弃，从而使民营企业保持持续的发展实力。
（五）投资实施风险控制项目投资实施过程中需要紧密的监督执行效果，根据需求做出及时的调整，才能防止出现投资项目失败，具体工作包括：第一，制定完善的资金计划，根据项目进度设置相应的投资进度和融资方式，从而控制项目资金情况；第二，监控项目投资进度，按照设定的投资进度指标来检查项目进展；第三，财务评价资产和资金使用效率情况，其中，主要结合项目节点来分析资金使用效率，通过剩余收益、资本保值增值率、总资产利润率来评价分析资产使用效率。
（六）投资风险预警系统民营企业在具备了一般的投资风险评估能力就需要构建预警系统，针对自身企业构建专门的投资风险预警机制。按照投资实施过程，结合现代信息技术，将各个过程和各个层次的风险分析方法融入到信息系统中，形成自动化和智能化的评估系统，不仅能够预测出风险危害程度，还能给出风险引发原因，保证企业投资风险最低化，实现企业资金稳定和高效的流动。
（七）财务策略民营企业在完成投资风险预测和分析，直接采用财务策略就能达到控制风险的目的，具体策略包括：第一，风险接受策略，通过构建投资风险基金，充分考虑到正常投资项目风险对企业的影响，采用资金保险库存来处理风险带来的经济损失；第二，风险回避策略，在明确投资风险对企业的影响较大时，就需要采用回避策略，选择风险更小的投资项目；第三，风险分散策略，根据投资项目的具体特点，选择互补的投资项目，避免单一投资对企业损失不可扭转影响的产生；第四，风险转移策略，民营企业可以与保险公司、专门结构合作，并采用契约形式转移投资风险，必要时通过其他方式经济联合横向转移封信啊，将投资风险对企业自身损害降到最低。
［2］邢菊娥：《中小企业投资管理问题研究》，《中外企业家》2009年第3期。
［3］唐美荣：《我国中小企业的投资问题研究》，《企业技术开发》2008年第2期。
［4］刘运暖：《简议我国企业财务管理的现状及对策》，《中国总会计师》2011年第3期。
1.1根据均值—方差进行评估。在风险评估技术中，利用均值—方差进行的金融风险评估是一种非常有效的方法。这种评估方法利用均值、方差对金融投资项目的预期收益和理论性风险进行验证。在金融投资中，投资风险的大小和投资风险的影响因素是没办法被准确估算的，但是根据损失相关风险系数，并利用一些有效的方法可以对其估算出一个大概数值。而在风险估算时，可以利用变异风险系数和均值—方差方法等有效评估方法对金融投资风险进行估算。在风险评估技术的实际应用中，可以利用某项金融投资的实际效益对变量随机达成的期望值进行估算,即这组数据的方差。标准差是指评估平均值离散范围与大小后产生的数值，即方差的平方根。当标准差数值比较大时，各组数据间就会呈离散状态，在这种状态表明投资损失有了较为明显的波动，也代表投资造成损失的几率和金额会非常大。而当平均值相同时，在对可能造成风险的多种因素进行充分考虑的情况下，可以利用标准差对部分数据进行直接操作，但是在两组数据的差异很大的情况下，则需要分析其离散程度，同时利用变异风险系数对其进行对比操作。正常情况下，变异风险系数与偏差之间是呈正比例，在变异风险系数变小的时候，偏差一般不会很明显，也就不会出现太大的金融投资风险；而在变异风险系数变大的时候，偏差也会随之变大，这代表金融投资出现较大风险的几率也变大。
1.2根据β系数进行评估。β系数作为评估系统性风险经常使用的指标之一，其指的是资产收益率和市场组合间的关系。对其进行利用的目的是为了依据市场组合来反映出资产存在的系统性风险数值。其计算方法。Rm是指市场平均收益率。为了达到简化计算的目的，可以利用在β系数计算方法中加入调整后的收益率，即收益率=（股票买卖价差+股利收入）/股票买价=[±(最高价-最低价)]/[（最高价+最低价）/2]+1/市盈率。
1.3根据风险价值度进行评估。为资产组合提供的独立风险度量就是风险价值度，其作用是为了显示出金融机构存在的风险。其计算公式是：Prob=（P﹥VaR）=1-α，其中，Prob是指资产损失比损失上限大的几率，P是指资产在持有期i内的损失金额，α是指确定的置信水平，VaR是指α水平下可能出现的损失上限。在利用风险价值度进行金融投资风险评估的时候，可以进行以下讲解：在i时间段内，损失金额不超过VaR的几率有α%。在这里，VaR指的是i时间段和置信区间α%的函数。另外，如今VaR已经逐渐变成了一种较为常用的管理度量。
2.风险评估技术较常出现的问题分析。投资前无法对投资风险进行准确评估。利用均值—方差与β系数对未来的投资进行风险评估一般都是使用一定的历史数据，这就代表评估出来的结果只是体现出了资产在历史某个阶段所出现的损失状况，无法对未来进行准确评估，因为未来和历史是承接关系，有历史才有未来，但是未来也不仅仅是历史的重复，其是历史存在因素和新兴因素的综合体。这就显示出这两种评估技术都带有一定的滞后性，无法准确评估未来的风险。利用风险价值度进行风险评估也是使用历史数据，因此其也存在滞后现象。
1.结合定性分析和定量分析的优点进行评估。定量分析的优点是逻辑性比较强，且对数量的分析也比较严密，而且在评估过程中还会利用相应的模型对不同发展趋势进行体现。但是，其也不是十全十美的，也存在缺点。例如由于部分影响因素不能量化，在应用定量分析的时候就不得不将这些因素忽略，这在一定程度上会影响到评估结果。定性分析的优点能够很好的弥补定量分析的这一缺点，因此在风险评估过程中，需要对定性分析和定量分析的优点进行结合，以便确保金融投资风险评估数值的准确性。另外，风险图评估法也是国际金融投资行业较常使用的风险评估技术。
2.利用压力测试方法对VaR计算模型进行检测。利用压力测试方法对VaR计算模型进行检测的目的是为了检验极端情况下金融产品组合的定价。这种压力测试一般包含两个步骤，一是使极端市场产生一定的变化；二是根据极端市场的不同变化情景为金融产品组合定价。根据研究显示，假如VaR计算模型能够和压力测试结合，压力测试方法的使用则会被更加重视。此外，压力测试作为金融投资风险管理中的主要构成部分之一，其能够督促金融机构对定量分析方法忽略的因素造成的极端现象进行充分考虑，并促使其研究出能够有效解决这些极端现象的方法，从而确保金融机构能够利用这些测试结果对金融投资的风险进行评估。
风险评估技术是金融企业在投资项目开始前预测风险性质的主要方法。现如今，虽然这种风险评估技术是五花八门，中欧体育但是在实际应用中都会出现一些问题，比如数据带来的限制等。上文主要分析了金融风险、风险评估技术及其问题和风险评估技术的应用等内容，旨在为金融投资风险评估技术的创新提供一定的参考依据。
企业加强对金融投资风险的评估，能保证企业在综合分析具体资产实力的情况下实现对企业整体的风险管理。当前较为有效的风险评估手段主要是风险衡量和风险评估，对这二者的综合使用，能在很大程度上确保企业金融投资活动的顺利开展。
就企业而言，为了更好地开展金融投资活动，首先必须对金融投资风险的类别进行详细了解。从金融风险影响范围的角度来划分，可将其分为系统性风险和非系统性风险。具体来讲，系统性风险主要是指在整个投资领域内普遍存在、所有的投资者都会面临的一种风险，从性质上来说具有很大的难以规避性。例如，股票价格的波动程度会受通货膨胀、宏观经济政策及政治事件等因素的影响，这些因素所产生的消极影响会涉及每一个企业，具有很大的不可分散性。非系统性风险具有很大的具体性，是指影响某一种投资项目收益的特殊事件的存在和发生而导致投资者利益损失的可能性因素。例如，由于投资失误、经营管理不善等企业内部事件的发生而造成企业股票下跌等，这些因素的产生和造成的影响只发生在某一企业内部，不会对其他的企业产生影响，具有很大的分散性。面对金融投资所面临的风险，企业在无法改变系统性风险的前提条件下，只能通过对非系统风险进行控制来减少企业在金融投资过程中的风险。
当前对企业金融投资风险的评估主要包括风险评价和风险衡量两方面，企业在实际的投资业务开展中，通过对这二者的具体应用，对金融投资风险程度进行有效评估。下面本文就对企业进行金融投资风险评估的重要性进行简要分析。
企业在实际运营过程中会面临很多的风险，对这些风险进行有效管理是保证企业正常运行的一个基本条件。具体来讲，风险管理就是通过对影响企业发展的潜在事件进行分析和识别，按照企业对待风险的态度来管理企业面临的风险，以实现为企业经营保驾护航的目标。风险评估作为风险管理的重要组成部分，能在对企业所面临的风险事件进行评估的基础上，对风险可能带来的影响进行具体分析并为企业应当采取的应对策略提供合理依据。随着经济的快速发展，企业为了最大程度地扩大经济产值，金融资产的投资数额逐渐增多，这也就造成了企业投资风险的相对增加。为了促进企业长远发展目标的实现，加强金融投资风险的有效评估，全面风险管理是重要的措施之一。
为了准确评估当前企业的发展现状，国家相关部门会对企业的经营状况进行审计和监管上的评估。随着当前企业对金融投资活动参与度的日益增强，相关部门审计与监管工作开展的难度也越来越大。另外，金融投资工具种类和企业投资操作模式的多样性也加大了金融审计的风险。为了有效解决这一问题以降低金融投资工具的多样性所造成的金融风险，国家相关部门的审计人员必须在加强自身金融投资和风险评估知识的前提下，对金融工具运用所产生的风险水平进行合理地评估。在这个过程中，金融投资风险评估的重要性就越发凸显出来，这也在一定程度上促成了金融审计和监管目标的实现。
2008年，美国的经济危机横扫全球，对各国企业尤其是上市企业造成了很大的影响，造成了很多金融企业出现了巨额亏损。就企业而言，面对瞬息万变的国内国际环境，为了保证其正常运营，企业首先必须要确保从事金融业务的交易员不会出现过度投机的交易行为，其次还必须对企业的运营状况进行客观评价，在综合分析投资市场前景和风险的基础上，对金融投资审时度势地操作。企业在进行投资时，必须要进行金融投资工具的创新，在规避金融风险所造成的影响和损失的基础上，对企业金融投资方面的业绩进行具体考核，这对抑制企业过度投资、获取最大利益有很大意义。当前企业金融投资风险的评估方法主要有两种，分别是金融资产风险的衡量与金融风险资产的评估。企业通过对这两种方法的具体应用，能有效地对公司的业绩进行准确评估。
通过上文对企业金融投资风险评估重要性的分析可以看出，有效的风险评估不仅有利于企业进行风险管理和业绩评估，还有利于金融审计和监管工作的开展。对风险衡量和风险评价这两种风险评估方法的应用，能有效解决企业在金融投资活动开展中出现的一系列问题。
[1]胡杰武.企业金融投资的风险管理[M].北京：清华大学出版社，2009.
[2]吴硕思.数学方法在金融投资风险分析中的应用[J].华侨大学学报，2012（03）.
投资风险与投资活动是相伴相生的，自出现投资活动开始就有了投资风险，至今已经过了半个多世纪的发展历史。尽管如此中欧体育，国内外学者对投资风险的定义尚未达成统一一致，本文通过综述国内外学者相关研究文献，总结出了几种比较有代表性的投资风险定义：
美国投资风险管理委员会（NVCA）：投资风险是指在开展金融投资活动过程中，因各种不确定性因素影响带来的可能性损失的总和，它对投资者会带来不同程度经济损失。
欧洲投资风险管理协会（EVCA）：投资风险是指专业投资机构和个人，将自有资金或资产投向某一具有成长性或发展潜力的经济项目，通过看好项目未来发展潜力而采取的资本投资行为，其主要目的是获取更多投资收益。
世界经济合作与发展组织（DECD）：投资风险是以资金、技术或资本为经营手段，通过对技术、资金密集型资本或项目进行入股，以取得相应投资收益的活动产生的不确定性收益。一般来说，处于快速发展时期的高新技术中小企业都是被投资对象，通过对其未来发展潜力注资以获得高额收益。
从投资风险产生和发展过程来看，其倾向于投向具有高成长性的企业或项目，通常来说，中小企业既可能获得快速扩张机会，也可能遇到巨大的发展风险，因此对其进行投资必然会遇到巨大的不确定性因素影响，因此投资收益也存在巨大的不确定性，这就是投资风险。另一方面，投资风险还具有投入不可逆的特点，也就是说一旦做出投资决策之后，投资资本就无法随时收回，投资决策作出后，就要面对各种不确定性因素的影响，而不能通过采取回撤投资的方式来规避这些风险，这就是投资风险不可逆的特性。
投资风险是在投资方利用资本重组形成收益分配权的过程中受到各种不确定性因素产生的，投资方通过注入资产来获得被投资企业的股权以相守相对应投资收益，但是由于投资过程中存在诸多客观因素的影响，其可能无法达到预期收益，这就是投资风险。因此，投资风险是一种权益性股权投资，其主要目的是通过资产组合来获得收益分配权，而不是对企业股权永久性持有。
一般来说，传统生产经营项目技术、市场和产品都比较成熟稳健，投资风险相对较低，但是投资收益也不高，因此很难得到投资资本的青睐。而中小企业往往分布在高新技术领域，具有巨大的发展潜力，如果投资成功，将会给投资者带来巨大的投资收益，投资后的中小企业获得充沛的资金流或者技术支持后，往往会产生巨大的后发增长潜力，其盈利能力也会成倍甚至数十倍的放大，从而带来巨大的投资利润。因此，中小企业由于具有爆发性增长可能性，往往成为投资资金关注的对象。
投资风险不但是某一次投资活动带来的，从长远角度来看，投资风险主要存在于投资资本循序渐进反复运作的过程中。一般来说，投资资本经历着投资―回流―再投资的运动发展轨迹，其主要目的是发现价值和获取价值，通过不断循环这个过程实现投资收益快速增长，与此同时也产生了复合型投资风险。
投资风险是通过注入资金或者技术获得收益分配权，其主要有两个特点，那就是投资周期较长以及投资资本变现能力差。因此，投资资本主要通过专门的投资机构来筹集的。但是，从当期国内风险投资市场来看，投资主体种类严重偏少。虽然这几年来国内投资市场日益成熟和完善，风险投资主体日益多样化起来，但是目前投资主体依然是政府财政出资方或国有控股为主导，其他投资主体占比相对较低。一方面，国家财政对投资支持十分有限，预防投资风险能力相对较弱，无法满足投资资本长期性运作产生的资金需求，导致投资活动容易遇到各种不确定性因素影响；另一方面，我国政府主导成立的风险投资基金无论是规模还是数量都严重偏小，受到市场体制、金融政策等诸多客观因素限制，政府主导的投资活动影响力相对较弱，不能满足投资资本市场健康发展需要投资评估。
同其他发达国家相比，国内中小企业投资起步较晚，风险投资主体无论是规模还是数量都相对较小，具有国际影响力和竞争力的大型投资公司数量少之又少。在这种情况下，投资主体对投资风险承受能力十分脆弱，对一些长期性投资缺乏投资意愿和动机，使得不少成熟型项目无法获得足够的投资资本支持，同时，一些投资机构由于产业投资机会有限，往往将大量投资资本投入到有价证券资产上，导致投资市场出现结构性供求矛盾。还有一个问题就是，我国企业创新能力较弱，大多数中小企业缺乏长期可持续发展后劲，导致投资市场上有价值的投资项目少之又少，许多投资机构有大量投资资金闲置无法有效利用，造成了巨大的社会资金资源浪费。
从理论角度来看，投资市场机制存在诸多问题：随着契约制度的不断健全和完善，对投资活动形成了具有约束有力的出资及回报机制；投资周期结束后，投资者有权决定是否继续将投资资金参与到后期投资活动当中，他们可以随时决定收回投资资本。从外部角度来看，当前投资风险管理制度存在诸多漏洞和缺陷，例如投资行业监管法律建设滞后、国家政策缺位、投资风险管理人才匮乏、社会投资观念落后等，这些因素都会严重制约社会投资市场的健康发展。一套科学完善的投资市场机制能够有效协调各利益相关者关系，促使其相互配合、相互促进，尽量化解各种内部冲突和矛盾，最大程度提高投资收益率。综上所述，当前我国亟需进一步健全和完善中小企业产业投资风险支持机制，为促进风险投资健康发展提供坚实的制度保障。
随着风险投资市场规模不断扩大，其对建立一套完善的风险识别和预防投融资机制的需求日益强烈起来。这就要求政府要根据投资风险市场发展规律和需要建立一套完善的融资机制体制，有效预防和应对各种投资风险。换言之，投资活动的进行都是在市场经济规律基础上作出的理性决策，而不是停留在经济规律之外的制度设计层面上。打造多渠道投融资市场机制，不断提高投资市场规范化、公正性水平，以民间风险资本为主体，不断提高投资市场市场化水平，增强市场风险发现和预防机制功能，是当前培育中小也投融资市场的重要出发点。但是从国内中企业发展特点来看，在选择投融资渠道的过程中，必须要从我国市场经济发展规律出发作出理性选择，而不是一味模仿发达国家资本市场运作经验。
为了达到预期设计效果，可以聘请熟悉中小企业经营的专家技术人员作为评估团队成员。一般来说，团队成员主要包括以下几种：在某一个生产领域具有突出技术贡献，长期从事技术研发、产品设计和市场拓展工作的专业性技术人才；要针对行业发展规律、行业监管法律法规、宏观经济政策、市场规则以及金融投资风险等建立一套技术性风险控制机制。根据该投资风险机制的设计要求，首先，可以成立一支专业性技术风险控制机制专家队伍。专家成员从自身技术角度出发，对中小企业投资风险进行客观评价，同时邀请熟悉本行业法律政策的专业人士负责政策法律风险评估。此外，还可以考虑邀请一些行业监管部门退休专业人士和官员担任风险评估顾问。其次，建立一套中小企业风险投资信息资源共享机制，在全社会范围内共享投资风险信息，在体系内部实现成员对所掌握的行业发展趋势、宏观政策趋向、法律法规、市场规则及相关信息的信息资源交流和共享。
一般来说中小企业产业投资风险是一个复杂有机体，对风险评估和分析人才的需求也是多样性的，要求其能够从不同角度和层面洞悉投资风险。加快扶持中小企业产业投资风险评估中介组织发展，其可以为中小企业投资方提供专业的咨询服务，协调各种投资利益关系，有效化解各种资本市场存在的信息不对称问题，旨在对高新技术成果和承载这些成果的初创型风险企业进行孵化，以帮助风险企业迅速成长壮大。中小企业孵化器还有一个重要的功能就是，它能够将一些具有巨大发展潜力的高新技术项目推荐给专业投资机构，帮助其物色更好的投资项目，在风险投资机构和中小企业之间搭建一座投资合作桥梁，提高风险投资市场运行效率。
[1]骆鹏.企业创新中的技术风险控制[J].企业改革与管理，2011，（01）.
[3]刘希宋.高新技术产品开发投资风险评价研究[J].哈尔滨工业大学，2013，（02）.
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